广发期货-《农产品》日报-240429

　　油脂观点

　　棕榈油方面，马来西亚毛棕榈油期货区间震荡整理，但因缺乏基本面上利多消息的影响，毛棕油期货经过短暂的震荡或弱势反弹后，仍有再次向下下跌的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后续关注能否在天气炒作等题材的支撑下，重新逐步止跌企稳或是展开超跌反弹上涨走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体维持疲软看弱的观点为主。国内方面，现货连续下跌后，同样有短暂止跌或是弱势反弹的需求，但是随着港口库存缓慢回升以及需求减弱，叠加盘面反弹后仍有重新趋弱的风险影响，后市同样存在着再次趋弱的风险。豆油方面，CBOT大豆震荡调整为主，现阶段盘面在美国大豆出口疲软以及美国大豆产区即将迎来的降雨拖延大豆播种进度，叠加巴西大豆因天气原因收割进度放缓，多空交织之下，盘面在1170-1180美分附近震荡调整为主。国内方面，现货基差报价以稳为主。五一小长假临近，贸易商节前的采购基本完成。北方局部地区工厂开机率下降。五一后，终端集中补库。不过传统的需求最为清淡的时节快要到来，再加上巴西大豆到港，将导致终端补库完毕之后，工厂库存增加。因此，基差报价仍有缓慢下跌的可能。

　　豆粕观点

　　美豆利空交易相对充分，进入新粮种植阶段，美豆下方支撑增强。国内下游库存低位，豆粕近期成交好转，叠加五一备货，对基差形成一定支撑。但后期伴随国内大豆到港量持续增加，压榨量回升，不利于市场价格持续好转。目前根据买船预报，后续供应压力持续存在，美豆未给出驱动的前提下，豆粕单边不存在大涨基础。基差后续预计维持偏弱格局，关注后期美豆天气炒作机会。

　　生猪观点

　　现货价格近期调整为主，随着体重上行，潜在供应持续增加。目前肥标价差回落，但饲料价格低位，大体重猪仍相对获利更优，体重短期下调空间不大。需求仍为淡季表现，白条走货困难，屠宰亏损。月底集团场或有缩量抬价行为，关注五一前备货表现。五一之后，供应目前有下行预期，现货价格支撑持续增强，生猪可逢低做多。