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股指主要逻辑
1、全球制造业复苏的持续性怎么看?首先,当前的经济数据和美联储的指引都指向年内“预防式降息”,在此情况下,购房需求有进一步释放的空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但值得注意的是,降息预期“折返跑”,若就业与经济数据一直超预期、降息预期一直延后,则可能会制约购房需求的释放,届时抢跑的预期也存在修正的风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另一方面,库存周期对耐用品的支撑相对较明确。当前订单回暖的行业,基本上有较低的库存水平,比如计算机、工业机械、家具及相关产品、电子照明设备、电子元件、铝和有色金属等行业。往前看,补库需求预计能够支撑耐用品需求进一步回升。若全球制造业PMI继续复苏,将对A股哪些资产及行业产生影响?对2010年以来四轮周期做复盘,全球PMI通过两条路径影响A股:
路径一:全球制造业复苏,意味着部分全球定价的工业品供需格局改善,铜、油上涨概率较高,A股上游资源行业受益(工业金属/石油石化)。路径二:全球制造业PMI改善意味着中国出口链制造业的需求复苏,从而观测到中观数据的订单及收入验证,带动出口链行业的股价表现。
2、市场综述:四大指数冲高回落,沪指再摸反弹高位,沪深300周涨0.86%,上证50周涨0.63%,中证500周涨1.67%,中证1000周涨1.1%。成交方面,交易总量能日均较前一周收缩。
3、资金面:4月3日,Wind数据显示,北向资金全天净卖出22.75亿元,其中沪股通净卖出15.96亿元,深股通净卖出6.79亿元。北上资金一周累计成交净卖出38.94亿元,其中,深股通合计净卖出7.94亿元,沪股通合计净卖出31.00亿元。融资买入累计余额较前一周增加22.09亿元,融资盘整体趋势回暖不变。
4、近期先正达的IPO忧虑暂解加上经济数据的超预期,一定程度上提升了市场低风险偏好。指数虽然缺乏进一步上涨的动力但支撑很强,形成上下两难的局面。目前大部分板块已完成了估值修复,美国二次通胀压力下,哑铃式策略仍可持续。
策略建议
操作上,四大指数关注4月1日跳空缺口支撑,在该位置不跌破的前提下,期指仍以回调做多为主。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)。
风险提示
1)外部市场环境;
2)地缘政治因素;
3)货币政策调整。
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