民生证券-社服行业周观点：暑期文旅消费规模环比增超20%，奥运赛事显著拉动赴欧游热情-240714

　　暑期文旅消费规模环比增超20%，奥运赛事显著拉动赴欧游热情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）美团数据显示，近两周，全国文旅消费规模环比增幅超过20%，北京、上海、成都、西安、广州、重庆、深圳、杭州、长沙、武汉为TOP10目的地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“说走就走”成为主流出行方式，更多用户选择“不囤票、即时订”，北京、成都、上海、重庆、广州用户出游热情最高。从国内出行主题来看，“避暑”成为关键词，周边避暑小城迎来旅游热。美团数据显示，近两周，全国三线以下城市及县域地区文旅消费规模高速增长，嵊泗、安吉、桐庐、延吉等热门目的地的环比增幅超过60%；与此同时，“走进博物馆”已经成为市民游客仲夏休闲的生活方式，在美团平台上，近两周展览馆暑期门票预订单量环比增幅超过15倍，湖北省博物馆、西安博物院、陕西历史博物馆秦汉馆、甘肃省博物馆、大连自然博物馆为热门TOP5。2）从出入境旅游来看，根据航班管家数据，国际航线航班量持续修复，7.1-7.7数据恢复至2019年的77.3%；TOP国家/地区中，马来西亚、新加坡、英国、阿联酋已超2019年。中国大陆至日本航班量居于首位，恢复至2019年的80.2%，大陆至美国航班量恢复率为22.8%。同时，巴黎奥运会、欧洲杯等体育赛事带动赴欧旅游订单量增长明显。法国暑期旅游订单量同比增长八成，德国旅游订单量同比增长1.5倍以上。此外，在免签政策、支付便利化等利好因素影响下，海外社交平台逐渐形成了“China Travel”热潮，吸引了不少外国游客来中国。数据显示，暑期入境旅游订单同比增长1倍，可免签入境中国的法国、意大利、德国、马来西亚、泰国等14国游客入境游订单整体同比增长1.5倍。

　　数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）于6月第5周（6.30-7.6）RevPAR绝对值环比上周下降/恢复率环比上周上升：6月第5周RevPAR绝对值为308.6元，环比-0.07%；恢复度为104%，恢复度环比+4.48pcts。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024年7月7日为止一周，国内新增招聘公司数量41027个，恢复至23年同期的91.68%，国内新增招聘帖数96885个，恢复至23年同期的93.04%；3）截至7月11日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量1081/1055/961/937万人次，分别恢复至2019年同期的92%/94%/98%/158%；4）宋城演艺全国千古情演出场次: 2024年7月12日演出35次，7月12日演出场次中，西安千古情演出场次最多，达到8场。

　　投资建议：1）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注传智教育，中国东方教育；2）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、九华旅游、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。

　　风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险