东莞证券-证券行业周报：机构展望2024宏观环境持续改善-240107

　　一级行业行情回顾：截至2024年1月7日，本周非银金融行业下跌2.60%，跑赢沪深300指数0.37个百分点，在申万31个行业中排名第19名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月至今非银金融行业下跌2.60%，跑赢沪深300指数0.37个百分点，在申万31个行业中排名第19名。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）年初至今非银金融行业下跌2.60%，跑赢沪深300指数0.37百分点，在申万31个行业中排名第19名。

　　二级行业行情回顾：本周证券板块下跌2.81%，保险板块下跌2.69%，多元金融板块下跌0.50%。从本月至今表现来看，证券板块下跌2.81%，保险板块下跌2.69%，多元金融板块下跌0.50%。从年初至今表现来看，证券板块下跌2.81%，保险板块下跌2.69%，多元金融板块下跌0.50%。

　　估值水平：截至2024年1月7日，证券Ⅱ（申万）PB估值为1.27，估值处于近三年中位数1.42以下，估值较低，具有一定的估值修复空间。

　　证券行业周观点：证券行业业绩与宏观环境及资本市场表现呈高度正相关，从市场环境看，本周A股日均成交额为7528.09亿元，环比+3.19%，日均交易额环比小幅上升，投资者交易情绪有所升温。伴随着2023年结束，多家券商、公募、私募以及外资机构纷纷发布了2024年中国市场投资展望。在机构人士看来，2024年中国经济有望进一步回升向好，居民收入和消费回升、企业盈利不断改善、经济转型持续推进。与此同时，A股市场情绪面有望回暖，在估值处于历史低位的当下，2024年投资机遇将不断显现。

　　建议关注：中信证券（600030），中金公司（601995），广发证券（000776），东方财富（300059），华泰证券（601688），国泰君安（601211），中国银河（601881），海通证券（600837），申万宏源（000166），招商证券（600999）。

　　风险提示：宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险；行业竞争加剧风险。