国信证券-农业农产品研究跟踪系列报告（95）：本周生猪价格开启回落，春节前存栏及冻品库存压力较大-240204

　　周度农产品价格跟踪：猪价如期在春节前回落，2024H1猪价回调压力更大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　生猪：本周生猪价格开启回落，春节前预计将进一步回调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周生猪价格14.85元/公斤，周度环比略涨0.13%，于周中开始大幅回落趋势；7kg仔猪374.76元/头，环比上涨17.64%；淘汰母猪9.98元/公斤,环比上涨10.03%。

　　白鸡：短期减量反弹，中长期供给充足。2月2日，鸡苗价格3.97元/羽，环比上涨19.82%；毛鸡价格8.04元/千克，环比下跌0.12%。

　　黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制。青脚麻鸡价格2月2日为6.43元/斤，较上周环比上涨21.09%。

　　鸡蛋：价格季节性回落，中期供应压力仍大。本周鸡蛋主产区价格4.03元/斤，环比上涨1.00%，同比下跌7.14%。

　　大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，盘面震荡下行。本周国内大豆现货价为4768.42元/吨，环比下跌0.88%；豆粕现货价为3520元/吨，环比上涨0.57%。

　　玉米：新粮确认增产，价格维持震荡走弱。2月2日国内玉米现货价2366元/吨，较上周同期上涨0.51%，较去年同期下降17.65%。

　　白糖：节前备货提振近尾声，中期关注产区天气与政策。2月2日，国内广西南宁糖现货价为6600元/吨，较上周环比上涨0.30%。

　　橡胶：短期需求偏弱，价格底部不悲观。本周20号标胶上海现货价为10990元/吨，环比下降2.44%；顺丁橡胶华东市价为12500元/吨，环比上涨3.31%。

　　核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：2024上半年回调压力较大，行业产能有望加速去化，继续看多板块。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期底部，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。

　　投资建议：推荐养殖、种业、肉制品。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）肉制品推荐：双汇发展；4）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。

　　风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。