主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
深耕多肽领域二十余载,产业链布局完善
公司是国内多肽类药物领先企业,主业包括药学研究和定制生产服务,自主研发、生产和销售多肽类仿制药原料药和制剂产品,在多肽行业国内外高景气度的背景下,公司自身多肽产业链一体化优势有望持续获益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司原料药备案数量较多,制剂板块有望通过集采放量,药学服务与定制化生产也有助于公司持续参与国内多肽创新药前沿项目的研发和生产,获得项目增量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,公司新产能即将逐步释放,突破业务增长瓶颈。
大品种不断涌现,肽类药物行业高景气
伴随司美格鲁肽、替尔泊肽等众多新型重磅肽类药物的出现,肽类药物应用范围逐渐拓宽,肽类药物市场空间有望进一步扩大。预计于2025年,肽类药物市场将增长至960亿美元,2020年至2025年的复合增长率为8.8%,预计到2030年,该市场规模将达到1419亿美元,2025年至2030年复合增长率为8.1%,行业维持稳健增长。我国肽类药物虽起步较晚,但增长强劲,预计全球市场占比有望于2030年达到23%,较2020年的14%显著提升。圣诺生物作为国内多肽领域的领先一体化企业,公司原料药产品备案数量名列前茅,以卡贝缩宫素为代表的制剂产品国内市占率领先。
海内外需求持续受益,产能释放在即,股权激励彰显信心
公司原料药境外销售增长显著,2024年上半年同比增长97.51%。2024年上半年公司制剂业务实现收入9456万元,同比增长48.27%,注射用生长抑素、注射用阿托西班于2023年6月集采中标后有所放量。
伴随着下游需求持续提升,公司加速产能释放,“年产395千克多肽原料药生产线项目”预计将于2024年年底进入试生产阶段,“多肽创新药CDMO、原料药产业化项目”预计将于2025年投产,该项目中原料药产能有望从目前404kg/a提升至850kg/a。
2023年6月,公司发布2023年《限制性股票激励计划》,根据我们测算,以公司公告的2022年、2023年EBITDA值和营业收入为出发点,若要达到累计值增长率触发值目标,公司2024年、2025年EBITDA或营业收入有望达到20%以上的较高双位数增长,有力彰显了公司对未来发展的坚定信心。
盈利预测与投资建议:
我们预计公司2024-2026年收入端分别为5.96亿元、7.99亿元和9.99亿元,收入同比增速分别为36.94%、34.07%和25.06%,归母净利润预计2024-2026年分别为1.06亿元、1.50亿元和1.82亿元,归母净利润同比增速分别为50.95%,41.57%和21.19%。当前股价对应PE分别为30.63、21.64、17.85倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:
研发不及预期风险、订单波动风险、行业竞争加剧风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...