宝城期货-豆类油脂日报：豆类转为震荡，油脂小幅收涨-240619

　　6月19日，豆类油脂期价震荡为主，豆一期价震荡偏强，期价依然承压于5日均线，伴随增仓6000手；豆二期价震荡偏强，承压于5日均线，小幅减仓6000手；豆粕期价震荡偏强，期价承压于5日均线，伴随减仓7.6万手；菜粕期价震荡偏弱，继续承压于5日均线压力，伴随增仓1.2万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油脂期价震荡偏强，豆油期价涨幅超1%，一句站上5日、10日和30日均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价涨幅近1.5%，期价突破5日、10日、20日三条均线，伴随增仓1.4万手；菜籽油期价震荡偏强，承压于5日均线，伴随小幅减仓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　豆类来看，在美国农业部报告下调美国作物评级后，市场关注焦点依然集中在作物产区的天气形势之上。国内豆粕现货市场总体走势弱于盘面，国内供强需弱的格局仍在持续。随着近期大豆到港量的增加，现货市场累库表现比较明显，油厂压榨开工积极性较强，豆粕库存保持季节性回升趋势，但下游成交和提货情绪一般，部分油厂仍以催提货、催执行为主。从日均提货量来看有所增强，主要来自于油厂催提所致，实际需求仍然相对偏弱，一方面来自生猪出栏的压力，另一方面来自水产需求不及预期。目前豆粕市场驱动逻辑依然来自于供应端，外盘美豆期价调整，国内油厂累库压力持续增加的背景下，豆粕期价调整行情仍在持续。未来北美产区的天气状况、中国远月买船节奏以及终端备货情况都将成为影响市场的关键因素。

　　油脂市场，目前国际棕榈油价格低于豆油和葵花籽油，市场对棕榈油需求存在继续改善预期。尤其是中印两国的需求增长需要关注。未来几个月将进入毛棕榈油产量和出口的博弈期，加上南美大豆预期丰收，可能会给毛棕榈油价格带来压力。目前国内豆油库存继续攀升、菜油库存高位继续累积，棕榈油库存则持续去化。截至6月11日当周，港口棕榈油库存下降至41.5万吨。后期随着棕榈油进口到港的增加，关注棕榈油港口库存是否会止降回升。短期来看，棕榈油期价受到马棕和临池豆油价格的联动影响，在低库存和需求改善预期的支撑下，短期调整空间或将受限，转为震荡运行。