五矿期货-锡周报：高位震荡延续-240622

　　周度要点小结

　　◆供给端：供给方面，据SMM调研数据显示，5月份国内精炼锡产量达到16720吨，较上月增长1.06%，与去年同期相比增长6.77%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　◆进出口：5月份国内锡矿进口量为0.84万吨(折合约3782金属吨)环比-18.28%，同比-54.12%，较4月份减少996金属吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月份国内锡锭进口量进一步减少至637吨。其中，从印尼进口的锡锭量为175吨。尽管近期锡锭进口盈利窗口有望再次开启，可能会有部分进口锡锭进入国内市场，但整体进口量仍处于较低水平。与此同时，5月份国内锡锭的出口量也呈现出小幅减少的趋势，具体数据为1500吨，环比下降21.96%，同比上升26.90%。从2024年1月至5月的累计数据来看，出口量达到6921吨，累计同比增长26.55%。

　　◆需求端：乘联会预测6月狭义乘用车零售市场约为175.0万辆左右，同比去年-7.6%，环比上月增长2.3%，新能源零售预计86.0万辆左右，环比增长6.9%，同比增长32.7%，渗透率预计提升至49.1%。

　　◆小结：供给方面，广西华锡停产检修，缅甸锡矿进口减少，后续国内供应端整体偏紧。海外刚果金新锡矿矿山正式投产，海外供应边际宽松。需求方面，终端消费边际走势分化，光伏乘用车市场数据走弱；国内智能手机5月产量9225万台，同比增加4%。库存方面，国内外库存整体趋稳维持高位。沪锡预计呈现震荡走势。国内主力合约参考运行区间：240000元-290000元。海外伦锡参考运行区间：29000美元-38000美元。