东海证券-宏观策略日报：国内通胀仍维持低位，美国提出2024年财年预算案-230310

　　重要资讯

　　1.春节错位影响明显，通胀仍维持低位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年通胀中枢仍可能相对温和。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）往后看，一方面春节错位因素逐步消退，同时上半年基数可较低，CPI可能短暂冲高；另一方面猪肉价格缺乏大幅上行的基础，全年对通胀的贡献相对有限，尤其是下半年基数会明显抬升。对CPI的关注在于核心通胀对需求复苏强度的反映，而非对货币政策的掣肘。PPI方面，由于受到去年高基数的影响，未来可能还需一段时间才能同比走出负区间，价格方面将反映企业盈利回升的强弱。

　　2.美国2024年财年预算案。3月9日，拜登政府正式发布2024财年财政预算案，按照拜登的提议，美国联邦政府的预算总规模接近6.9万亿美元。提案主要内容有以下几点：1、对资产净值至少1亿美元、占比0.01%的美国最富有国民征收25%的最低所得税。2、提高对石油和天然气公司征税，将这些公司的企业税率从特朗普执政时实行的21%升至28%。3、将防卫开支从8000亿美元提高至8850亿美元。4、要将联邦政府雇员的薪资提高5.2%。5、扩大儿童养育税收抵免：将每个6岁以下儿童的税收抵免额度从2000美元上调至3600美元，6岁以上则为3000美元。

　　3.家用空调3月排产量同比增长。据产业在线，由1月实际产销和2、3月排产数据加总来看，2023年一季度家用空调在生产方面实现了3.9%的小幅增长；其中，内销市场增长10.5%，出口在去年同期高基数之上下降了5.1%。单独3月来看，内销排产948万台，较去年同期内销实绩上涨14.4%；出口排产802.5万台，较去年同期出口实绩下滑4.3%。

　　市场情况

　　北向资金净流出。3月9日，陆股通当日净卖出41.76亿元，其中买入成交387.75亿元，卖出成交429.51亿元，累计净买入成交18796.85亿元。

　　美股周四收跌。3月9日，道琼斯工业平均指数报收32254.86点，下跌1.66%；标普500指数报收3918.32点，下跌1.85%；纳斯达克指数报收11338.35点，下跌2.05%。

　　风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。