天风证券-医药生物行业月度策略：情绪逐渐好转，推荐创新和刚需主线-240813

　　动态更新

　　1）2024年8月5日，国家医保局公布2024年1-6月基本医疗保险统筹基金和生育保险主要指标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年1-6月，我国基本医保统筹基金收入13884.28亿元，同比增加3.23%；同期基本医保统筹基金支出11735.75亿元，同比增加16.76%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2）上周（8月5日-8月9日）医药板块下跌0.41%（排名10/31），年初至今（1月1日-8月9日）板块下跌21.12%（排名24/31）。

　　投资策略

　　1）我们认为，当前整体板块调整相对较为充分，行业有望逐步进入正常阶段。从行业比较来看，医药行业更多的优势在于“人口老龄化加深+需求品质升级”趋势较为清晰，医药的相对优势已较为明显。

　　2）我们认为，当下可以逐步提高成长性的选股权重，关注中线机会：1）创新（药品+器械）：竞争格局好或产品具备显著优势的产品；2）刚需（人口老龄化）：已完成价格出清的刚需药品和耗材3）出海：尽管短期地缘政治风险仍有不确定性，但中期看，海外业务的布局或是产业发展的必经之路。

　　建议关注：

　　（一）创新药：百济神州、恒瑞医药、迪哲医药、信达生物（H）、和黄医药（H）、康方生物（H）；

　　（二）医疗器械：医疗设备——联影医疗、开立医疗、澳华内镜；耗材——新产业、亚辉龙、微电生理、惠泰医疗、心脉医疗、南微医学。择机关注——春立医疗、三友医疗、爱康医疗（H）

　　（三）院内：科伦药业、恩华药业、人福医药、海思科

　　（四）人口老龄化：羚锐制药、鱼跃医疗（电子组联合覆盖）、怡和嘉业

　　（五）出海：英科医疗、科兴制药；

　　（六）个股：济川药业、佐力药业、欧林生物、九典制药

　　（七）交易机会：CXO板块（泰格医药、药明康德、康龙化成）

　　风险提示：市场震荡风险，行业政策变动风险，产品销售不及预期风险，国际关系进展风险。