宏源期货-氧化铝与电解铝日评：美国一季度实际GDP低于预期前值，关注今晚美国公布的3月PCE-240426

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　　2024年国内铝价或整体维持偏强需荡为主，在二季度消费进入旺季但供应上增量须慢的情况下，市场或去库明显，铝价提振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】AD12价格:今年再生铝合金产能继续增加，供应端压力或有拾升，若消费回升不及预期，将限制ADC12涨幅，但废铝今年预计保持紧平衡格局，ADC12下跌空间亦有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来看，预计2024年ADC12与A00价差收窄至-800~800元/吨，且价格全年呈现先高后低的趋势。

　　2023年国内完成转移产能及新增产能合计120万吨左右，电解铝产能净增50万吨附近。2024年国内新增产能投产放缓，行业产能变动多以产能转移项目为主，产能净增主贾是内蒙古华云三期42万吨项目投产，带来行业产能净增17万吨左右。2025及未来国内仍有少量新增产能投产预期，但进度较慢，或难以在短期内投产。

　　③据Sm调研绕计，目前全国较明确的在建铝板带猎项目共计30个，设计产能合计471万吨，目尚有多个项目尚待明确。分产品看，电池箔与再生铝板带成为新建项目主力30个项目中13个与电池箔相关，设计产能合计110万吨。再生铝板带已有多家企业进行布局，相关项目设计产能合计157万吨。从投产时间看，目前在津的铝板带箔项目几乎都将在2025年之前建成，2024年最为集中，预计有超过240万吨新建产能将在2024年投产。从企业规模看，在建产能几乎均为大型企业所有。铝板带箔行业产能集中度逐渐上升。分地区看，在建产能大多集中于河南、江苏、浙江等铝板带箔产能大省。铝板带新建项目相对集中于河南，铝箔新建项目相对集中于江苏、浙江。