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  • 东吴证券-长安汽车-000625-11月销量同比+23%,合作华为加码智驾转型-231207

    日期:2023-12-07 18:13:33 研报出处:东吴证券
    股票名称:长安汽车 股票代码:000625
    研报栏目:公司调研 黄细里,杨惠冰  (PDF) 3 页 381 KB 分享者:擎3***3 推荐评级:买入
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    研究报告内容
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      公告要点:2023年11月,长安汽车实现合计产批量为239985/227327辆,分别同比+26.27%/+23.01%,分别环比-12.50%/-5.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中合肥长安产批量分别为20830/19778辆,分别同比+13.19%/+30.15%,分别环比-14.73%/-17.46%;长安福特产批量23469/19049辆,分别同比+45.44%/+1.04%,分别环比-1.26%/-0.65%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1~11月长安汽车销量累计233.80万辆,同比+11.85%;自主品牌国内/海外销量193.34/22.08万辆,分别同比+16.74%/+38.10%;自主乘用车销量148.30万辆,同比+21.77%。

       11月集团销量22.73万辆,环比-5.68%,新能源渗透率22.26%,出口率10.55%,海外出口稳中有进。1)国内:长安汽车11月批发销量227327辆,同环比分别+23.01%/-5.68%;整体来看,自主板块表现稳中有进,自主品牌1-11月销量1933384辆,其中乘用车销售1483033辆,分别同比+16.74%/+21.77%;重点车型来看,11月长安启源交付10287辆,深蓝汽车交付16157辆,其中深蓝S7累计交付破5万,阿维塔11交付4080辆,阿维塔12大定破20000辆,CS家族11月销量39628辆,双逸系列销量17329辆,UNI序列销量18577辆,Z6系列销量12409辆,长安凯程销量15925辆,长安福特销量19049辆,长安马自达销量9360辆。2)海外:11月自主品牌出口销量23976辆,环比+4.10%,出口占集团销量10.6%,环比+0.99pct。3)新能源:11月长安自主品牌新能源汽车销量50598辆,同环比+52.73%/-11.85%,1-11月自主品牌新能源累计销量414679辆,同比+83.47%;11月集团新能源渗透率为22.3%,环比-1.56pct;11月自主品牌新能源渗透率42.2%,环比+0.87pct。

      启源&深蓝&阿维塔新车周期强势,合作华为助力智能化转型。11月21日,长安汽车与蔚来达成换电业务合作,推动智能低碳化转型;24日时代长安标准电芯正式下线,“香格里拉”计划有序推进;26日长安与华为签署投资合作备忘录,共促电动化智能化发展;27日长安汽车品牌东南亚发布会上,DEEPALL07/S07正式开启预定,并于29日泰国上市。新车方面,11月深蓝S7i、SL03i智享上市,阿维塔12于11月10日全球上市,大定订单破2万,智能化领先;长安启源Q05开启预售,预售价12.99万起,进一步丰富产品矩阵,有望拉动整体销量提升。

      盈利预测与投资评级:我们维持长安汽车2023~2025年归母净利润为109/93/116亿元,对应EPS为1.10/0.93/1.17元,对应PE为17/21/16倍,维持长安汽车“买入”评级。

      风险提示:乘用车价格战超预期,终端消费恢复低于预期。

      

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