财通证券-计算机行业：DEEPSEEK~V3发布，技术创新和商业化落地的共振-241228

　　DeepSeek-V3正式发布，性能对齐海外头部模型：12月26日，深度求索DeepSeek发布了其DeepSeek-V3模型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该模型是一款强大的混合专家（MoE）语言模型，拥有671B参数，激活37B，在14.8T token上进行了预训练。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在多种任务中表现卓越，训练高效且成本效益显著。DeepSeek-V3在多项基准测试中表现优异，比肩世界顶级模型。

　　国内头部自研开源模型，创新引入训练新策略：DeepSeek-V3的基础架构仍在Transformer架构内，同时采用了多头潜在注意力（MLA）和DeepSeekMOE（DeepSeek混合专家）机制，以实现更高效推理和更具经济性价比的训练。DeepSeek-V3本次创新在于额外引入了无辅助损失的负载均衡策略（auxiliary-loss-free load balancing strategy）和多token预测策略（MTP），两者对模型训练过程进行了创新性的优化。在DeepSeek-V3后训练过程中，DeepSeek结合了监督微调（SFT）和强化学习（RL），使得模型可以更好的与人类偏好对齐，增强其泛化能力，并更好地处理未见过的数据和任务。

　　完整训练仅需278.8万H800GPU小时，高性价比追求普惠AGI：DeepSeek-V3的完整训练仅需278.8万H800GPU小时，包含预训练、上下文长度扩展和后训练。同时，DeepSeek-V3采用了FP8混合精度训练框架，这是首次在超大规模模型上验证FP8训练的可行性和有效性。综合评估表明，DeepSeek-V3是目前最强的开源模型，性能可与闭源模型如GPT-4o-0513和Claude-3.5-Sonnet-1022相媲美。另外，随着性能更强、速度更快的DeepSeekV3更新上线，DeepSeek-V3模型API服务定价也将调整为每百万输入tokens 0.5元（缓存命中）/ 2元（缓存未命中），每百万输出tokens 8元，是当前模型性能/价格比最优的模型服务。

　　风险提示：技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策支持不及预期风险；全球宏观经济风险