国联证券-基金2024年1季报点评：资金流入低风险、指数类，主动加仓有色-240424

　　存量基金：资金流向低风险、指数、QDII类基金

　　从2024年Q1的净申购数据看，货币、短债、中长债类基金获得较多净申购，其中货币类基金净申购超过1.2万亿份，短债和中长期纯债类净申购超过1000亿份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】被动指数型基金获得754.9亿份净申购，偏股混类基金获得979.8亿份净赎回。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　公募基金发行平稳，股+混类基金发行规模略降

　　基金发行较为平稳，2024年Q1股票型基金发行规模332.63亿份，混合型的基金发行规模213.24亿份，两者合计较上个季度略降。债券型基金2024年1季度发行量1817.73亿份，较前1季度下降41.27%。

　　基金仓位：权益类仓位小幅下降

　　权益类基金股票仓位较上季度小幅下降，其中普通股票型基金仓位下降0.5pct，偏股混合型基金下降1pct，灵活配置型基金仓位下降0.7pct。

　　重仓股：加仓有色、电力设备、通信、家电

　　2024年Q1，公募基金主动加仓有色、电力设备、通信、家电；主动减仓医药生物、电子、计算机、国防军工。前4大行业集中度由2023Q4的51.97%下降至48.84%。主要是医药行业和电子行业占比下降较多。

　　风格配置：加仓超大盘

　　2024年Q1，公募基金对上证50的配置比例增加了1.77pct，其中主动加仓（超配变化）0.69 pct，对沪深500、中证500、中证1000的超配比例变化分别为-35BP、-49BP、-54BP。

　　风险提示：本文梳理标的都是基于定量模型和历史数据得出，历史数据不能代表未来。统计公募基金重仓股数据量大且繁杂，有可能出现误差。