主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
2023年扣非归母净利同比+7.98%,单Q4营收同比+41.86%
公司发布2023年年报,实现营收1732.12亿元,同比+26.12%;归母净利70.22亿元,同比-15.06%;扣非归母净利48.34亿元,同比+7.98%,主要受汇兑损益影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单Q4实现营收537.09亿元,同比+41.86%;归母净利20.27亿元,同比+1818.21%,主要受低基数影响,环比有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)鉴于公司高端新能源车型持续推出、海外产能有望逐步放量,我们上调公司2024-2025年业绩预测,新增2026年业绩预测,预计2024-2026年归母净利分别为86.2(+2.4)/118.4(+2.6)/146.6亿元,对应EPS为1.01(+0.21)/1.39(+0.40)/1.72元,当前股价对应PE为22.6/16.5/13.3倍,看好长期发展,维持公司“买入”评级。
高端新能源产品及海外业务放量提升单车均价,受降价潮影响Q4利润率下滑
公司2023Q4汽车业务量价齐升:(1)销售新车36.6万辆,同/环比+38.2%/6.3%; (2)单车均价14.7万元,同/环比+2.7%/2.0%。单车均价提升受益:(1)高端新能源品牌持续放量,其中坦克品牌销量同/环比+67.2%/25.5%,占比同环比+2.7pct/2.4pct,推动新能源车渗透率同/环比+11.8pct/3.2pct至25.0%;(2)新车出口10.4万辆,同/环比+69.8%/18.9%,占比为28.5%,同/环比+5.3pct/3.0pct,且从全年来看海外销售均价明显更高。但受终端市场降价潮、主动去库存等因素影响,Q4盈利能力有所承压,其中单车净利环比-47.5%至0.6万元,毛利率环比-3.2pct至18.5%。
电动智能化持续发力+海外产能有望放量+新车型持续推出,公司增长可期
公司持续推动电动智能化转型,混动领域量产应用Hi4技术,纯电领域自研电控、电驱等核心部件,并积极探索智能化技术,为NOA功能从高速向城市场景扩展打下坚实基础。同时,公司发力海外市场,已出口至170多个国家和地区,有超1000家海外渠道,海外单车收入及毛利率明显高于国内,并推动海外本土化供应,泰国工厂首款纯电车欧拉好猫成功下线,巴西工厂年内有望投产,设计年产能10万辆。此外,坦克700、300等多款新车逐步推出,有望持续贡献增长动能。
风险提示:新能源汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...