主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:迎驾贡酒春节动销超预期,渠道和草根调研反馈安徽白酒市场春节动销同比去年保持较快增长,大众价格带需求旺盛,迎驾洞藏动销实现双位数增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
安徽白酒动销实现正增长,100-200元白酒价格带动销火热。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年春节安徽白酒市场送礼、聚饮和宴席各大场景需求火热,白酒大盘动销实现中高个位数增长,白酒动销在其他省份相对领先。我们2月初走访安徽烟酒店发现终端动销环比之前明显起势,终端对于迎驾反馈较好。节后安徽白酒动销进一步再超先前预期,返乡潮下大众价格带白酒需求高增,100-200元价格带产品成为市场热销,迎驾洞6/洞9在此价格带占比更高且产品势能向上明显受益。
迎驾春节动销双位数超预期,以点带面势能正猛。根据渠道调研,合肥部分地区迎驾洞藏发货端增速在双位数,其中洞9增速高于洞6。动销端增速来看普遍反馈合肥地区增速在双位数,动销增速明显超此前预期。渠道调研反馈迎驾目前回款比例超过35%,近期回款速度进一步加快。库存约1.5-2个月,库存水平良性,相比节前有所去化。先前市场担忧竞品大力投放费用和市场政策会导致竞争格局恶化,迎驾迅速出台市场政策和加大市场费用投放,产品势能处于上升周期叠加渠道利润支撑,动销端反而进一步超预期。合肥地区迎驾在100-200元价格带份额进一步提升,今年春节期间渠道反馈洞藏终端采购占比有所提高,合肥引领全省消费氛围兴起。同时迎驾在合六淮以外地区表现明显提速,23年淮南、淮北、铜陵、安庆表现亮眼,江苏市场洞藏逐步起色,如苏州和南京市场洞藏增长较快,洞藏在江苏市场表现有望突破。
投资建议:短期看,受益于省内100-200元价格带扩容,洞6/洞9增长势头较好,洞藏系列势能持续提升。中长期,安徽省内白酒市场仍在扩容,主流价格带升级势头较好,洞藏系列升级有望持续受益。预计2023-2025年收入增速分别为23%/21%/20%,归母净利润增速分别为32%/26%/24%,EPS分别为2.82/3.54/4.38元,对应当前股价PE分别为20x/16x/13x,我们按照2024年业绩给予20倍,一年目标价71元。
风险提示:宏观经济增速不及预期;食品安全风险;省内竞争加剧风险;省外市场开拓不及预期风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...