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行情回顾:农林牧渔行业跑输对标指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Wind数据统计,2024年1月,农林牧渔(中信)指数下跌12.61%,在中信一级30个行业中排第20位;同期沪深300指数下跌6.29%,农林牧渔跑输对标指数6.32pcts。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从子行业来看,1月水产捕捞板块涨幅居前,动保板块跌幅居前。
生猪养殖:2024年1月全国生猪均价14.12元/kg,环比1.39%,同比-5.02%,猪价同环比均下跌。从供给端来看,生猪整体供应宽松,是导致猪价旺季不旺、持续低迷的主要原因;进入下半月,养殖端抵触情绪增强,叠加雨雪天气下市场调运困难,推动猪价反弹,月末全国生猪日均价涨破16元/kg。目前我国生猪产能处于历史相对高位,能繁母猪的产能去化未反应至生猪出栏层面。随着猪价的长期低位运行,预计生猪产能去化有望加速,2024年生猪供需关系有望发生逆转,打开猪价反弹空间。
白羽鸡:2024年1月份毛鸡均价7.91元/公斤,环比上涨8.8%,同比下跌6.3%;鸡苗均价2.83元/羽,环比上涨53.0%,同比上涨29.2%。2024年元旦后屠宰企业积极拉涨鸡肉冻品出货,带动鸡肉产品价格低位反弹,肉鸡养殖亏损收窄。饲料价格走低,鸡苗补栏供不应求,苗价攀升,种鸡场由亏转盈。预计2024年全年肉鸡平均价格将同比上涨,叠加成本压力缓解,有望推动养殖行业利润弹性逐步释放,行业相关上市公司盈利水平将持续改善。
种业:中央一号文件”提出推动生物育种产业化扩面提速。2023年12月26日,农业农村部批准国内首批转基因玉米、大豆种子生产经营许可证发放,这是继首批转基因玉米、大豆品种通过品种审定后,转基因种子产业化再进一步,为种企面向市场销售转基因种子扫除了最后一个障碍,相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升。
投资建议:目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢,处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份(002714)、圣农发展(002299)、大北农(002385)、秋乐种业(831087)、乖宝宠物(301498)、中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673)。
风险提示:畜禽价格大幅波动,粮价大幅波动,动物疫病的发生;我国生物育种商业化应用不及预期;食品安全问题,自然灾害事件。
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