德邦证券-环保与公用事业行业周报：国家能源局发布1~2月份全国电力工业统计数据，电源及电网侧投资完成额持续增长-240331

　　行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨1.3%，环保行业指数上涨0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公用事业板块中火电涨幅较大，上涨4.6%，环保板块中水务涨幅较大，上涨2.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业动态

　　环保：

　　（1）推进长江高水平保护，提升城市水处理能力。湖北省人民政府印发《湖北长江高水平保护十大提质增效行动方案》，施行入河排污口溯源整治行动、城镇污水系统治理行动等十大行动，持续推进长江高水平保护。方案中指出，全面提升城市生活污水集中收集效能，到2025年底，全省城市生活污水集中收集率力争达到70%以上，进水生化需氧量（BOD）浓度高于100毫克/升的城市生活污水处理厂规模占比达到90%以上，基本消除城市建成区生活污水直排口和收集处理设施空白区，县级市建成区黑臭水体消除比例达到90%；城市污泥无害化处置率达到90%以上，地级及以上城市达到95%以上。重点推荐：环境监测仪器领军者【皖仪科技】【聚光科技】；建议关注：湖北地区水务龙头【武汉控股】。

　　（2）福建省生态环境厅发布关于公开征求《福建省空气质量持续改善行动计划实施方案》（征求意见稿）修改意见的通知。《修改意见》以降低细颗粒物（PM2.5）浓度为主线，大力推动氮氧化物和挥发性有机物（VOCs）减排；深化区域大气污染防治协作，提高轻微污染天气的防范和应急处置能力，突出精准、科学、依法治污，强化福建生态云平台等科技支撑，构建精细化大气环境综合治理体系，提升大气治理能力现代化、智慧化水平。重点推荐：大气污染物治理专家【雪迪龙】；建议关注：烟气治理行业领军者【清新环境】。

　　公用：

　　（1）2023年新增投运电化学储能电站486座，总功率同比增长近4倍。2024第二届中国储能大会上，中国电力企业联合会电动交通与储能分会秘书长马晓光发布了《2023年度电化学储能电站安全信息统计数据》对电化学储能电站装机情况、电站电量情况、电站能效情况进行了全面总结。2023年，根据全国电力安委会19家企业成员单位的报送情况，新增投运电化学储能电站486座、装机18.11GW/36.81GWh，总功率同比增长近4倍，超过此前历年累计装机规模总和。新增投运总功率排名前十的省份依次是：内蒙古、甘肃、宁夏、湖南、山东、新疆、湖北、安徽、贵州、广西，总装机15.67GW、占比86.51%。其中内蒙古、甘肃、宁夏新增装机均超2GW，湖南、山东、新疆、湖北、安徽新增装机均超1GW。重点推荐：电力二次巡检设备专家，布局用户侧储能的【科汇股份】。

　　（2）国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据，电源及电网侧投资完成额持续增长。截至2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%。其中，太阳能发电装机容量约6.5亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长21.3%。1-2月份，全国发电设备累计平均利用563小时，比上年同期减少6小时。其中，风电373小时，比上年同期减少27小时；太阳能发电168小时，比上年同期减少14小时；火电763小时，比上年同期增加44小时；核电1216小时，比上年同期增加7小时；水电369小时，比上年同期增加5小时。1-2月份，全国主要发电企业电源工程完成投资761亿元，同比增长8.3%。电网工程完成投资327亿元，同比增长2.3%。重点推荐：火电龙头，业绩修复明显的【华能国际】；水电龙头，24年来水有望改善的【长江电力】；南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】；绿电龙头，加速风光建设的【三峡能源】。建议关注：安徽火电龙头，盈利能力稳定提升的【皖能电力】；上海火电龙头，成本端有望释放弹性的【申能股份】；坐拥澜沧江，加码水风光一体化建设的【华能水电】。

　　本周专题：3月15日，深圳市发改委发布《关于联动调整我市管道天然气销售价格的通知》，上调天然气终端零售价0.31元/方，我们通过对比2022年8月深圳市发改委发布的《关于调整我市管道燃气价格与完善上下游价格联动机制的通知》，认为此次上调0.31元/方幅度占此前核定的配气价格的40%，调整幅度较大，但较平均采购成本的上涨幅度依然提升不足，后续或仍具备顺价空间。通过对2023年6月以来全国多个城市的天然气调价通知的不完全梳理，各城市天然气终端售价上调幅度集中在0.2-0.4元/方（以居民第一档气价为例）。随着顺价持续推行，叠加国际天然气供需趋缓，城燃公司有望实现成本售价双修复。城市燃气方面建议关注【新奥股份】【中国燃气】【昆仑能源】【华润燃气】【深圳燃气】；天然气贸易商方面重点推荐【九丰能源】。

　　投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。