华金证券-电力设备及新能源行业周报：一季度电网投资增速达14.7%，宁德时代发布神行PLUS电池【第17期】-240428

　　投资要点

　　新能源汽车：本周，据GGII数据显示，2024Q1我国新能源汽车销量约183.3万辆，同比增长45%，带动国内动力电池装机量约84.3GWh，同比增长43%，其中宁德时代和比亚迪动力电池分别配套销量前十企业49%和37%的份额。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宁德时代发布全球首款兼顾1000km续航和4C超充特性的磷酸铁锂电池新品——神行PLUS，凭借材料及结构的双重突破，神行电池系统能量密度达到205Wh/kg，充电10分钟即可补能600km续航。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欣旺达发布全新闪充电池3.0，充电峰值倍率达6C，仅需10分钟，就能充电至80%SOC。特斯拉4680电池2024年一季度产量环比增长约18%-20%，足以满足Cybertruck的需求，并预计到今年年底，自产的4680电池将比从供应商处采购的镍基电池更便宜。比克电池发布半固态电池新品，采用聚合物+氧化物的复合体系，能量密度可达350Wh/kg以上。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。

　　新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：本期硅料环节整体价格水平跌破每公斤54元水平，棒状硅头部企业价格水平降至每公斤47-54元范围；硅片方面：本周硅片端P/N型M10规格均出现下行，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.65与2.1元人民币。N型价格M10,G12尺寸成交价格来到每片1.5与2.3元人民币左右，各规格跌幅达到2-6%不等；电池片方面：本周电池片价格持续呈现缓慢下行的趋势，唯G12 PERC电池片受到终端项目拉货影响，成交价格小幅上抬，来到每瓦0.36-0.37元人民币左右2.光伏产业热点新闻：4月23日，河南许昌市政府发布关于公开征求《许昌市空气质量持续改善行动方案(征求意见稿)》意见的公告。文件表示，大力发展清洁能源。有序推进新能源开发利用，开展“光伏+”公共建筑屋顶提速行动，推动建设一批规模化开发项目。到2025年年底，力争光伏发电等新能源装机达到270万千瓦以上，可再生能源发电量达到32亿千瓦时以上，煤炭消费占比降至40%以下，外引输气能力达到8亿立方米，非化石能源消费占比提高到16%以上，电能占终端能源消费比重达到27%以上；日前，江西发改委下发《关于适当调整分时电价机制的通知》，通知提出，适当调整峰谷时段划分。为契合用电负荷特性变化，适当调整峰谷时段划分，冬季（1月、12月）每日18:00～20:00为尖峰时段，8:30～11:30、20:00～21:00为高峰时段，0:00～6:00为低谷时段，其余为平段；夏季（7～9月）每日20:30～22:30为尖峰时段，16:30～20:30为高峰时段，0:00～6:00为低谷时段，其余为平段；其他季节（2～6、10～11月）16:00～22:00为高峰时段，0:00～6:00为低谷时段，其余为平段。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，1-3月，风电装机容量1550万千瓦，同比增加509万千瓦。海南省发展和改革委员会近日发布《海南省海上风电场工程规划（修编）环境影响评价第一次公示》。根据公示，省发展改革委正在开展《海南省海上风电场工程规划》修编工作，根据初步研究成果，海南省海上风电场址由11个增加至18个，场址编号为CZ1～CZ18，规划面积约3543k ㎡，规模为2490万kW，场址平均水深位于8m～100m之间，离岸距离位于10km～106km之间，涉及临高、儋州、昌江、东方、乐东和万宁共6个市县。海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。

　　储能与电力设备：1-3月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1365亿元，同比增长7.7%；电网工程完成投资766亿元，同比增长14.7%。电联发布《2024年一季度全国电力供需形势分析预测报告》，2024年一季度，全国全社会用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%，增速与上年四季度基本持平。电网完成投资766亿元，同比增长14.7%，其中，直流工程投资同比增长30.4%；交流工程投资同比增长9.7%。一季度，全国新增发电装机容量6943万千瓦，同比多投产1342万千瓦；其中，新增非化石能源发电装机容量6376万千瓦，占新增发电装机总容量的比重为91.8%。持续看好特高压、电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、许继电气、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。

　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险