千海金研究所-玉米市场简报-240425

　　上周，美玉米上涨，涨幅1.9%，报收于443美分/蒲式耳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内盘方面,玉米主力下跌，跌幅0.17%，最终收于2416元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周内外盘玉米期价外涨内跌。后市来看,我们认为:玉米市场依然宽松，整体看空氛围不会发生太大的变化。

　　海外方面，巴西农业部下属的国家商品供应公司Conab发布的3月作物报告显示，巴西玉米总产量调低到1.10964亿吨，较3月份预测值调低了179万吨或者1.6%，较上年的创纪录产量减少2093万吨或者15.9%。其中首季玉米产量调低到2335万吨，低于上月预测的2341万吨，比上年低了14.7%。二季玉米产量调低到8562万吨，低于上月预测的8735万吨，同比降低16.4%。目前首季玉米收获进度为56.7%, - -周前52.9%，上年同期为59.6%。巴西二季玉米播种完成100%，- -周前99.9%,去年同期100%。综上，南美充足的供应以及较低的价格继续笼罩着玉米市场，且USDA报告美国玉米种植面积为9177.6万英亩，高于USDA展望论坛上预估的9100万英亩，玉米市场仍然承压。

　　国内方面，根据Mysteel玉米团队对全国深加工厂家的最新调查数据显示，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米117.21万吨，较前- -周增加1.65万吨。目前加工企业玉米库存总量422.4万吨，较上周减少11.45%。玉米加工总量为64.76万吨,较上周减少4.36万吨,开机率为56.8%，较上周增加2.35%。饲料企业玉米平均库存28.60天，周环比降低2.41天，跌幅7.76%。近期华北地区玉米价格持续偏弱运行，主要因农户售粮积极性增加，中间贸易商建库意愿增强，渠道库存增加，市场供需维持平衡的状态,玉米价格维持相对稳定，价格上下波动幅度较小。而随着余粮逐步减少,渠道库存水平继续增加，基层粮源流通较为顺畅，由于缺乏明显利好支撑，市场对后市看涨信心不足。综上，我们认为市场缺乏明显利好支撑,在贸易商库存较高，市场看涨心态明显不足的情况，短期玉米价格上涨动力不足，麦收之前玉米价格维持底部震荡运行的可能性较大，等到新麦收割之前的供应压力过去，随着余粮减少，玉米价格迎来上涨的可能性较大。

　　综上所述，海外方面我们认为玉米价格在天气的刺激下缓慢上行。国内方面，仍需等待小麦收割之后，价格有望得到修复。