华鑫证券-电力设备行业点评报告：保障新能源高质量发展，电网建设有望提速-240610

　　事件

　　国家能源局发布关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知，以下简称为通知。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　投资要点

　　▌新能源装机快速增长，消纳需求大幅增加

　　2023年，全国风电利用率97.3%、光伏发电利用率98%，保持了较高水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至今年4月底，全国风电、光伏发电累计装机超过11亿千瓦，同比增长约38%，消纳需求大幅增加。通知明确指出科学优化新能源利用率目标，部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。

　　▌加快新能源配套电网项目建设

　　通知明确提到对于新能源配套的电网项目需要加强规划管理、加快项目建设，优化接网流程。对500千伏及以上配套电网项目，国家能源局每年组织国家电力发展规划内项目调整，并为国家布局的大型风电光伏基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”，加快推动一批新能源配套电网项目纳规。对500千伏以下配套电网项目，省级能源主管部门要优化管理流程，做好项目规划管理，为做好2024年新能源消纳工作，重点推动一批配套电网项目建设，其中37个重点项目计划于2024年开工，33个项目计划于2024年投产。

　　▌配网环节建设有望提速

　　通知明确提到需要充分发挥电网配置平台作用，全面提升配电网可观可测、可调可控能力。2月6日，《国家发展改革委国家能源局关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》中提到，到2025年配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。

　　到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各类新业态发展需求，为建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系提供有力支撑，以高水平电气化推动实现非化石能源消费目标。在改革创新领域，形成健全交易机制，持续优化电价机制，进一步完善分时电价机制。我们认为，配电网建设与分布式能源承载，电价机制创新密不可分，配电网建设尤其是数字化、信息化领域建设有望提速。

　　▌投资建议

　　我们认为，消纳问题是目前新型电力系统建设的当务之急，相关的电网建设有望提速，建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气；配网环节2025、2030建设目标清晰，建议关注四方股份、东方电子、国网信通。

　　▌风险提示

　　电网建设进度不及预期；推荐公司业绩不及预期风险；大盘系统性风险。