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【供应端】云南、四川仍处于枯水期,电价高企,大部分工业硅厂已经停炉。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】云南干旱持续,短期工业硅产量不会增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)四川地区今年硅厂用电电价同比去年增加,枯水期四川地区工业硅产量亦将保持低位。新疆具有较大的电价优势,目前新疆地区工业硅行业平均利润仍接近1000元/吨,天气好转,新疆地区工业硅厂持续复产。展望后市,新疆逐渐复产背景下,工业硅产量将逐渐增加。
【需求端】有机硅目前仍处于终端需求旺季,终端产品价格走高,中间体环节利润修复,短期来看DMC产量不会大幅回落;N型电池片市场占有率不断提高,对多晶硅质量存在更高要求,目前多晶硅库存更多还是低端货源,高端货源紧平衡。光伏行业景气度延续,短期多晶硅产量难大幅回落;春节期间铝合金小厂停工较多,开工率下降至低位,按照往年惯例,元宵节后有铝合金厂逐渐复产,铝合金开工率和产量增加振工业硅需求。
【库存】根据百川盈孚统计,工业硅工厂库存83370吨,环比降低3.36%;社会库存9.9万吨,环比持平。从SMM统计的数据来看,四川、云南工业硅工厂库存降低,新疆工业硅工厂库存增加。云南、四川主产421,有机硅和铝合金环节增加对工业硅的需求,带动工业硅工厂库存回落。新疆产量增加,且大部分产能生产553,工厂库存逐渐积累。
【观点及策略】有机硅、铝合金环节对工业硅需求增加的预期基本兑现,但需求增幅有限。新疆地区工业硅厂大幅增产,厂家库存积累,降价出货意愿高。工业硅交割库库存、厂家库存处于高位,部分符合交割标准的现货价格承压。展望后市,新疆持续增产的背景下,553现货价格可能进一步回落,部分低质量421现货价格也有进一步走跌的风险。目前期货盘面价格估值中性,现货价格疲软,短期盘面或延续震荡走势。
风险提示:新疆超预期增产
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