国投安信期货-棉花棉纱周报：美农报告偏多，国内新订单偏少，郑棉走势偏震荡-240311

　　●国内棉市:上周郑棉维持震荡的走势，美棉上下波动剧烈，目前内外基本面存在一定的差异，美棉减产叠加出口偏好，导致库存偏紧;国内棉花供给相对充足，且节后新增订单一般，导致价格呈现震荡的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周棉花现货成交表现一般，纺企更倾向于连低采购，棉纱价格表现偏弱，价格已经跌至春节前的水平，上周棉纱市场成交仍无明显好转，依旧较为清淡，家纺市场表现好于服装市场，广东市场表现尤为清淡，而从各品种表现来看，目前40-60支棉纱仍是表现相对较好的品种。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国1-2月份纺服出口数据总体偏好，1-2月纺织品服装出口总额450.96亿美元，同比增长14.27%;其中纺织品出口额217.11亿美元，同比增长15.5%;服装出口额233.85亿美元，同比增长13.1%。中国1-2月份纺服出口表现偏好，目前下游仍主要生产节前订单为主，纺企的棉纱库存不断系积，新的订单偏少，限制了棉花价格的高度。薇至3月8日，一号棉注册仓草14359张、预报仓单785张，合计15144张，折63.6048万吨。23/24注册仓单地产棉1111张，新疆棉13248张(其中北疆库5936,南疆库4869)。

　　●国际棉市:美国农业部3月供需报告总体偏好，周五报告公布后美棉价格出现大跌，周四的时候荧棉因出口签约数据偏好而大涨。美棉在高位震荡，下游对于高棉价接受度一般，因此产业追高意愿仍然较差，短期行情受到库存偏紧的预期以及资金扰动较大;美国衣业部3月报告，23/24年度全球棉花产量上调2.8万吨，美国产量下调7.3万吨至263.4万吨，23/24年度全球消费上调10.5万吨，其中中国消费上调10.9万吨，全球期末库存下调7.7万吨。美国农业部对于中国消费存在高估的可能，美棉产量继续下调，预计后期或向上修正，全球棉纺需求表现仍然一般，关注后续全球棉花的需求表现，以及新年度的种植情况。

　　●总结展望:预计美棉或继续维持高位震荡，价格再创新高的概率偏小，短期仍受到美棉库存偏紧和资金炒作的影响:国内棉花供给相对充足，下游订单仍以节前为主，节后订单偏少，纺企对于棉花更倾向于逢回调采购，郑棉或延续震荡的走势，操作上暂时观望或逢高尝试做空。