格林大华期货-双粕早报-240412

　　双粕：

　　【品种观点】卖油买粕套利支撑美豆粕表现偏强

　　美国农业部4月供需报告出台，市场解读偏空，但是卖油买粕套利令美豆粕期价表现偏强，国际气象机构成6-8月份发生拉尼娜的概率是60%，资金提前布局北美种植期天气升水，巴西大豆贴水稳中有升，国内现货方面，油厂和贸易商空基差挺盘面，局部地区豆粕贴水报价-40到-70之间，综上分析双粕09合约新多单逢低继续买进

　　【操作建议】

　　双粕布局远月09合约，新多单继续逢低买进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕2409支撑位3240，压力位3500；菜粕2409合约支撑位2640，压力位2800。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【现货情况】

　　截止4月11日，豆粕现货报价3323元/吨，环比下跌36元/吨，成交量5.21万吨，豆粕基差报价3262元/吨，环比下跌29元/吨，成交量26.8万吨，豆粕主力合约基差13元/吨，环比上涨14元/吨；菜粕现货报价2622元/吨，环比下跌15元/吨，成交量0万吨，基差报价2632元/吨，环比上涨12元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差-41元/吨，环比下跌11元/吨。榨利方面：美湾4月盘面榨利-372元/吨，现货榨利-248元/吨，美湾5月盘面榨利-282元/吨，现货榨利-233元/吨；巴西4月盘面榨利-146元/吨，现货榨利-22元/吨，巴西5月盘面榨利-64元/吨，现货榨利-15元/吨。大豆到港成本：美湾4月船期成本张家港4189元/吨（-29），巴西4月船期成本张家港3999元/吨（-24）。巴西近月贴水-12美分/蒲式耳，环比0美分/蒲式耳。加拿大4月船期广州港到港成本4730元/吨（-32）。

　　【利多因素】

　　巴西国家商品供应公司（Conab）周四下调大豆产量预估，因头号生产地马托格罗索州的恶劣天气导致大豆产量下降。2023/24年度收获1.46522亿吨大豆，较上月预测低33.6万吨，较去年下滑5.2%。

　　【利空因素】

　　美豆2023/2024年度预期产量为41.65亿蒲和3月持平，期末结转库存3.4亿蒲，分析师预期3.19亿蒲,3月预估3.15亿蒲，高于上月和分析师预期。巴西大豆产量为1.55亿吨，分析师预期1.523亿吨，3月为1.55亿吨。数据未调。阿根廷大豆产量5000万吨，分析师预期5048万吨，3月为5000万吨。数据未调。2023/24年度全球大豆期末库存：1.1422亿吨，分析师预期1.138亿吨，3月1.1427亿吨。高于市场分析师预期，调整不大。美豆结转库存调增，巴西产量也未进一步下调，报告数据中性偏空

　　【风险因素】

　　国际原油美元