国联期货-2024年一季度公募基金股指期货持仓分析-240430

　　截至2024年一季度末，公募基金共持有股指期货16117手，环比上季度小幅增长1.52%，且绝大部分持仓增长来自于空头对冲持仓增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　具体而言，IC及IM合约空头增仓更为明显，增仓市值累计达到6.61亿元；同时IH合约多头大幅减仓，减仓市值达到7.46亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从空头对冲主力品种上看，由之前IF逐步转移至IF和IM合约相对均匀分布。表明经历2月以来市场大幅回升后，市场的分歧正在逐渐加大，导致对冲套保持仓有所增长。

　　持仓合约月份上，本季度公募基金多头持仓在当季合约的占比有明显提升，但主要持仓仍集中在当月和当季合约，与之对应的是空头持仓分布相对上季度变化不大，但当季合约持仓仍远高于其余月份合约，中性产品更倾向于采用季月合约进行对冲。市场对期货近远月价差短期分歧相对较大，预计后期近远月价差亦震荡走势为主。

　　从各类基金产品参与数量上看，本季度增长最多的为指数增强型产品，参与数量由65只增长至76只，减少最多的为灵活配置型基金产品，参与数量由31只大幅减少至21只。

　　总体参与市值上看，占据公募基金多头主要力量的被动指数型产品，本季度在IH上出现明显减仓但在IF多头上则有明显增仓；占据公募基金空头主要力量的中性类型产品，在IF、IC和IM合约空头持仓均有所增长。除此之外，灵活配置型基金在IF多头上有明显减仓，同时在IM空头上呈现增仓趋势；指数增强型基金在IC多头上有明显增仓。

　　从参与主体上看，共有59家公募基金公司参与股指期货，较上季度末增加1家；参与产品数量296只，较上季度末增加1只。持仓前十大管理人除华夏基金对IH减仓较明显外，其余管理人多数呈一定增仓，总持仓达到13609手，持仓总市值达到137.58亿元，环比上季度末分别增加278手和3.4亿元，且绝大部分来自于空头增仓。