国联期货-工业硅周报：利空未出尽，空单持续持有-240420

　　行情回顾

　　本周（2024.4.12-2024.4.18）工业硅现货市场价格波动不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2024年4月18日，中国工业硅市场参考均价13358元/吨，与2024年4月11日价格13340元/吨相比价格上调18元/吨，涨幅0.13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周工业硅期货主力合约价格震荡反复，整体偏弱，尤其在2412合约上市后，明显走跌。期货新规发布后，2412合约上市便领先前期合约超2000元/吨。成本、利润方面：本周工业硅成本波动不大。硅煤供应出现短时紧张，神木、宁夏等部分采买价格稍有上调。四川个别企业用电成本减少。本周工业硅利润平稳。本周工业硅现货价格跌势减缓，利润所剩无几，硅企已让无可让。下游需求方面：多晶硅来看，本月订单签至月中的企业仅有3-4家，其余企业多在交付前期订单，4月签单进度较为缓慢，且目前硅料价格变化较快，企业面临着较大的调价改价压力。目前硅料价格已跌破企业生产成本，达到部分企业现金成本。有机硅来看：有机硅厂家为缓解供需矛盾，部分单体厂停车检修；目前暂未了解到有棒厂计划增减产的消息，但鉴于本周有棒厂受需求等因素影响而被动减产，预计下周铝水棒产量小幅减少。

　　运行逻辑

　　本周随着广期所发布新交割规则后，市场定价权重新瞄定在老仓单低标准的421价格，从近期的基差来看，盘面持续贴水现货运行，由于品质价差关系，近期97硅与99硅成交占据上方，加之近月合约受制仓单压力，短期基差或将走强，而远月价差存有季节性变化，也有走强可能。短期来看近月仍承压运行为主，关注远月11-12反套机会。

　　关注到：1.近月持仓变化；2.西北停产检修是否能进一步升级，以及大厂去库情况；3.宏观支撑

　　推荐策略

　　单边：空单继续持仓或逢高加仓

　　多边：关注月差，关注远月11-12反套机会。