国联期货-工业硅周报：负反馈持续，关注逢高空机会-240413

　　行情回顾

　　本周（2024.4.7-2024.4.11）工业硅现货市场价格呈下滑态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2024年4月11日，中国工业硅市场参考均价13340元/吨，与2024年4月4日价格13571元/吨相比价格下调231元/吨，降幅1.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周周初工业硅期货主力合约价格反弹回升，周末呈区间震荡趋势。现货市场方面，市场价格呈弱稳运行，持货商多以长单或维持老客户出货方式为主或囤货不售，对后市持观望态度。成本、利润方面：本周工业硅成本平稳。工业硅成本端暂无明显波动，原料价格大体平稳运行，仅有个别还原剂价格小幅下降。本周工业硅利润平稳。工业硅现货价格跌势暂缓，利润空间进波动不大。四川个别地区或将于月底或下月进行电价下调。下游需求方面：多晶硅来看，多晶硅企业逐步开始签订新一轮订单，但签单情况并不顺利，下游客户拿货多以前期长单改价为主，且拿货速度继续放缓。有机硅来看：有机硅行情再次进入下滑通道，但供应目前持稳，新增需求未能看到，基本维持震荡，后期对工业硅采买仍保持刚需策略；铝合金来看，本周铝棒市场库存积累，价格高位，去库缓慢。

　　运行逻辑

　　在本周盘面小幅反弹后，去库有所表现，但仍未达预期，一方面由于现货企稳，给到了无风险利润，刺激下游以及期现贸易商部分囤货，但也都满足刚性为主。另一方面，虽西北高开工有所缓解，但影响并未扩张至预期范围，而下游没有明显的驱动，叠加下游负反馈持续，市场情绪仍较为悲观。从当下的签单情况来看，大厂库存仍在高位，现货尚未到底。关注到：1.西北停产检修是否能进一步升级，以及大厂去库情况；2.12合约预计下周挂牌后，新规则的情绪发酵情况，关注情绪反馈；3.宏观支撑

　　推荐策略

　　单边：逢高空单持仓或加仓

　　多边：关注月差，卖出套期保值可在高位小幅增仓。