长城证券-机械行业周报：三星收购机器人企业，2024年全国铁路固定资产投资同比+11%-250106

　　行业要闻：12月PMI为50.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月，制造业采购经理指数（PMI）50.1%，比上月-0.2pct，制造业继续保持扩张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在构成PMI的5个分类指数中，生产指数为52.1%，比上月-0.3pct，仍高于临界点，表明制造业企业生产活动保持较快扩张。新订单指数为51.0%，比上月+0.2pct，表明制造业市场需求继续改善。原材料库存指数为48.3%，比上月+0.1pct，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。从业人员指数为48.1%，比上月-0.1pct，表明制造业企业用工景气度略有回落。供应商配送时间指数为50.9%，比上月+0.7pct，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。

　　2024年全国铁路完成固定资产投资同比+11.3%。2024年，全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比+11.3%，持续保持高位运行；投产新线3113公里，其中高铁2457公里，铁路建设成效显著。宜昌至涪陵高铁重庆段、龙岩至龙川高铁武平至梅州西段、兰州至张掖高铁武威至张掖段等17个项目开工建设，杭州至义乌至温州高铁、池州至黄山高铁、上海经苏州至湖州高铁等42个项目开通运营。批复佳木斯至同江铁路扩能改造等20个项目可研。建成铁路专用线44条、物流基地12个。截至2024年底，全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。

　　三星收构百亿市值机器人企业。韩国科技巨头三星宣布以2670亿韩元（约13.29亿元人民币）收购韩国上市人形机器人企业RainbowRobotics的股份，将其持股比例从14.7%增至35%，预计该交易将于2025年2月完成。届时，三星将成为RainbowRobotics的最大股东，并将后者纳入三星的合并财务报表，成为三星子公司。三星宣称将设立未来机器人办公室，该办公室直接向CEO汇报。他们明确表示，这次收购是为了加强三星的机器人部门并加快人形机器人的开发，通过将三星电子的人工智能和软件技术与RainbowRobotics的机器人技术相结合，希望这次合作能够让三星的人形机器人研发进度跻身行业前列。

　　速腾聚创入局人形机器人。速腾聚创于2025年1月3日召开“HelloRobot”2025全球首场AI机器人线上发布会，首次全面呈现速腾聚创机器人技术平台公司战略及落地成果。发布会上，速腾聚创推出机器人视觉全新品类ActiveCamera解决方案比并发布了第二代灵巧手Papert2.0，性能配置已达市场第一梯队水平，其仿人手设计，具有20自由度，最大负载5kg，在指尖指腹和手掌上共有14个力传感器。速腾聚创还首次展示了自研的人形机器人整机，并将其定义机器人通用零部件开发平台，是各项机器人增量零部件及解决方案的研发“母机”。立足于整机，速腾聚创将聚焦于机器人的视觉、触觉、关节三类增量零部件领域，为机器人行业赋能。

　　乐聚人形机器人产线在苏州启动。近日乐聚机器人人形机器人产线启动，这是江苏省首条人形机器人产线，预计可年产200台人形机器人标志着乐聚机器人携手苏州在人形机器人产业化道路上迈出关键一步。自2022年落户苏州以来，乐聚机器人加速推进科技成果转化，相继推出医院物流机器人、高动态仿人机器人等研究成果，发布了国内首款可跳跃、可适应多地形行走的开源鸿蒙人形机器人“夸父”。今年，乐聚机器人在苏州建设人形机器人产线设计、研发生产项目，预计五年内达到满产，满产后年产值达3亿元。未来，产品将服务于长三角及周边地区，在科研教育、展厅导览、交通劝导、工业智造、智能家居等多元化场景广泛落地应用。

　　1-11月机床工具行业经济运行简讯发布。机床工具全行业完成营收9302亿元，同比-5.6%。其中，金属切削机床同比+6.6%，金属成形机床同比+5.5%。金属加工机床新增订单同比+3.7%，在手订单同比+4.6%。全国规模以上企业金切机床产量61.2万台，同比+8.1%；金属成形机床产量14.4万台，同比+4.3%。机床工具产品进出口总额287.9亿美元，同比-1.2%。其中进口额91.9亿美元，同比-9.4%；出口额195.9亿美元，同比+3.2%。金属切削机床进口额43.3亿美元，同比-7.9%；出口额50.4亿美元，同比持平。金属成形机床进口额6.2亿美元，同比-28.7%；出口额23.0亿美元，同比+14.3%。

　　市场表现回顾：本周（2024/12/30-2025/01/03）4个交易日，创业板指跌幅为-8.57%，沪深300跌幅为-5.17%，机械设备（申万）板块跌幅为-8.18%，跑输沪深300指数3.01个百分点。在申万所有一级行业中位于第24位。估值方面，截至2025年1月3日，申万机械设备板块市盈率为28.9倍。

　　风险提示：宏观经济下行风险；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整