华龙证券-计算机行业周报：持续关注国内AI应用、算力投资机会-250106

　　摘要：

　　豆包大模型家族全面升级，AI应用降价提效逻辑进一步加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年12月，字节跳动的豆包大模型家族全新升级，其中豆包通用模型pro完成新版本迭代，综合任务处理能力较5月份提升32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，豆包视觉理解模型发布，面向企业用户的输入价格低至0.003元/千tokens，比行业价格低85%。横向对比行业内同类大模型的定价，Claude 3.5Sonnet-200k、qwen -vl-max-32k和GPT 4o-128k大模型的输入价格分别为0.021/千tokens、0.02/千tokens和0.0175/千tokens。豆包视觉理解模型输入价格显著低于同类大模型定价，以此趋势，国内AI应用推理成本有望维持下行趋势。从使用量来看，豆包大模型日均tokens使用量较五月份快速增长，2024年12月18日数据，豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月发布时期增长超过33倍，“降价提效”趋势表现较为明显。

　　海外科技巨头持续推进AI布局，长期视角下AI产业仍具备高景气度。当地时间2025年1月3日，特斯拉CEO马斯克宣布，x AI公司的下一代AI模型Grok 3即将推出，其预训练现已完成，计算量比Grok 2高10倍。此前Grok 2新版本于2024年12月12日正式推出，性能指标对标Open AI o1预览版及claude-3-5-sonnet-20241022等主流大模型。Grok 2与Grok 3正式推出时间点或间隔较短，AI大模型迭代速度有望持续加快。

　　一方面，从商业路径看，AI应用推理成本降低与AI大模型迭代速度加快将有助于AI应用加速下沉至医疗、教育、办公、金融等细分应用场景中，提高AI应用的产品接受度和下游客户覆盖率。另一方面，推理成本下降带来AI应用泛用度提升或将大幅增加对计算资源的需求，从而提高算力调用的总量。因此持续看好AI浪潮下，AI产业及算力领域的需求提升前景。

　　投资建议：我们认为，以字节跳动为代表的国内厂商在AI大模型、AI应用环节提效降价已取得阶段性成果，海外科技巨头AI技术角逐不断，带来积极前瞻信号，国内AI应用潜在用户基数庞大，看好国内AI应用产业爆发潜力。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注AI应用环节：金山办公（688111.SH）、科大讯飞(002230.SZ)、拓尔思（300229.SZ）、致远互联（688369.SH）、福昕软件（688095.SH）；AI算力环节：浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、软通动力（301236.SZ）等。

　　风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。