华福证券-电子行业；关注卫星互联网产业机会-241209

　　投资要点：

　　首枚长征十二号火箭成功发射。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　11月30日，新型运载火箭长征十二号在在海南商业航天发射场成功发射，并将卫星互联网技术试验卫星、技术试验卫星03星送入预定轨道。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）长征十二号实现多项技术突破：1）运载能力提升：是我国首型4米级运载火箭，也是目前我国运载能力最大的单芯级运载火箭，近地轨道运载能力不少于12吨、700公里太阳同步轨道运载能力不少于6吨；2）首个商业航天发射场启用：海南商业航天发射场是我国首个商业航天发射场，从动工到首发历时878天，填补我国没有商业航天发射场的空白；3）运载火箭领域的多个“首次应用”：突破包括健康诊断管理、牵制释放、冷氦增压、铝锂合金贮箱、全三平无人值守等一系列新技术攻关；4）“三平测发模式”：火箭竖立在发射塔架之前的工作都是“躺着”完成，包括水平组装、水平测试、水平转运，可进一步缩短火箭在技术区和发射区的工作时间，提高发射准备工作效率。

　　目前长征十二号已做好高密度发射准备，将提高我国太阳同步轨道入轨能力和低轨多星座组网能力，助力我国航天运输体系优质发展。

　　“千帆星座”第三批组网卫星发射成功。

　　12月5日，中国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨03组卫星发射升空以“一箭18星”方式发射升空并顺利进入预定轨道，至此“千帆星座”在轨卫星数量增至54颗。

　　千帆星座也称“G60星链”，是由上海垣信卫星科技有限公司自主研发建设及商业化运营的低轨卫星互联网星座，也被誉为中国版“星链”，致力于为全球用户提供低延时、高速率、高可靠的卫星互联网服务，在交通运输、新能源、智慧城市、低空经济等领域发挥重要作用。部署计划分为三期，一期部署648颗卫星提供区域网络覆盖；二期部署1296颗卫星实现全球网络覆盖；三期规划超1.5万颗卫星提供多元业务融合服务。计划2025年完成一期部署并开始提供卫星网络服务。

　　投资建议

　　卫星互联网产业链，建议关注：铖昌科技，复旦微电，臻镭科技，国博电子，创意信息，上海瀚讯，航天电子，海格通信，华力创通，盛路通信，信维通信，上海沪工，乾照光电，电科芯片，航天环宇，盟升电子，坤恒顺维，中国卫星，中国卫通等。

　　风险提示

　　卫星互联网建设进度不及预期；下游应用需求不及预期；政策落地情况不及预期；行业竞争加剧。