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宏观经济数据分析：
3月份，中国规模以上工业企业利润同比下降3.5%，1-2月份同比增长10.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月份工业企业产成品存货同比增长2.5%，1-2月2.4%，继续低位徘徊，尚未明显补库存。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月末中国工业企业应收账款平均回收期为67.3天，同比增加3.8天，与历史同期相比偏高。4月1日-26日30大中城市商品房成交面积同比下降42%，3月为同比下降47%，4月新房销售继续偏弱。美国4月Markit制造业PMI跌破荣枯线，初值为49.9，低于预期值52及3月的51.9，美国制造业恢复出现反复。美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为增长1.6%，不及预估的2.5%，前值为3.4%。美国一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值为3.7%，超过预估的3.4%。市场预期美联储降息会推后。
国债期货操作建议：4月23日《金融时报》提示长久期债券利率风险后，长久期国债价格连续三天大幅回调。目前房地产销售和投资仍偏弱，工业企业利润未能连续增长，消费温和增长，一季度更多是制造业投资和基建投资推动经济稳增长，在此背景下预期未来货币政策将继续保持宽松，同时由于汇率牵制降息概率较小。4月大宗商品价格指数上行有利于国内价格上行，预期5月政府债券发行将加快。近日国债收益率上行后，或形成新的均衡，中线或区间震荡。操作建议：波段操作。
风险提示：宏观政策边际变化超预期，海外经济和金融市场波动变化超预期，全球地缘政治变化。
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