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  • 华龙证券-汽车行业周报:自主车企出海动作密集,乘用车出口销量可期-240520

    日期:2024-05-20 20:34:55 研报出处:华龙证券
    行业名称:汽车行业
    研报栏目:行业分析 杨阳  (PDF) 18 页 1,557 KB 分享者:fra****23 推荐评级:推荐
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    研究报告内容
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      本周观点:自主车企出海动作密集,乘用车出口销量有望维持高增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期自主车企出海动作密集,传统自主厂商方面,上汽集团宣布将向外资品牌输出插混系统、智能座舱等新能源技术;广汽埃安首家缅甸渠道正式成立;比亚迪旗下首款插混皮卡在墨西哥正式发布。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新势力方面,零跑国际合资公司正式成立,将于2024年9月在欧洲开始销售零跑汽车并计划于年底前将在欧销售网点拓展至200家;小鹏汽车分别于法国和香港发布G9和G6、X9车型。随着自主车企海外渠道不断完善、拓展,比亚迪、长安汽车和长城汽车等厂商海外产能逐步落地,叠加国内新能源汽车在电动化&智能化等领域具备竞争优势,乘用车出口有望维持高增速。

      重点行业动态:电动化方面,4月新能源小汽车价格下降6.5%,降幅有所收窄;智能化方面,小鹏汽车城区智驾实现100%无图;出海方面,零跑国际合资公司成立,2024年9月起于欧洲9国开始电动汽车销售。新上市车型方面,奇瑞汽车星途星纪元ET、比亚迪海狮07和智己L6等车型上市。

      本周行情:申万汽车跑输沪深300指数2.1pct。2024年5月13日至5月17日,沪深300指数涨幅+0.32%,申万汽车板块跌幅-1.76%,其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.28%/-2.93%/-2.00%/+1.07%。截至2024年5月17日,申万汽车板块PE(TTM)23.6倍,周度环比下跌。

      数据跟踪:月度数据,2024年4月,乘用车零售销量完成153.2万辆,同比-5.7%,环比-9.3%;新能源乘用车零售销量完成67.4万辆,同比+28.4%,环比-4.9%,新能源渗透率44.0%,同比+11.7pct,环比+2.0pct。周度数据,5月1-12日,乘用车市场零售55.9万辆,同比-9%,较2024年4月同期+28%,新能源乘用车市场零售24.1万辆,同比+31%,较2024年4月同期+10%,周度乘用车市场新能源渗透率43.1%。

      投资建议:近期自主车企出海动作频繁,随着渠道完善+产能落地,乘用车出口销量有望维持高增,维持行业“推荐”评级。个股方面,建议关注:(1)处于新产品周期+有望获取出海增量的整车厂商长安汽车、长城汽车、比亚迪等;(2)高阶智能化整车厂商小鹏汽车、赛力斯、江淮汽车等;(3)智能化核心增量零部件厂商科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团等;(4)电动化核心增量零部件厂商银轮股份、爱柯迪、新泉股份、隆盛科技、贝斯特等。(5)客车建议关注宇通客车等;(6)重卡建议关注潍柴动力、中国重汽等。

      风险提示:宏观经济波动风险;政策变动风险;原材料价格波动风险;地缘政治风险;重点上市车型销量不及预期;智能驾驶算法迭代不及预期;第三方数据的误差风险;港股市场波动较大;重点关注公司业绩不及预期

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