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投资要点:
行情回顾:截至2024年2月23日,锂电池指数近一周下跌0.34%,跑输沪深300指数4.05个百分点;锂电池指数本月至今累计上涨5.86%,跑输沪深300指数2.68个百分点;锂电池指数年初至今下跌6.45%,跑输沪深300指数8.15个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
锂电池产业链本周价格变动:
锂盐:截至2024年2月23日,电池级碳酸锂均价9.38万元/吨,近一周下跌3.10%;氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价9.28万元/吨,近一周价格持稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)镍钴:电解钴报价21.70万元/吨,近一周下跌1.81%;电解镍报价13.76万元/吨,近一周上涨8.95%。正极材料:磷酸铁锂报价4.35万元/吨,近一周价格持稳;NCM523、NCM622、NCM811分别报价12.20万元/吨、13.30万元/吨、15.95万元/吨,近一周价格持稳。负极材料:人造石墨负极材料高端、低端分别报价5.16万元/吨和2.53万元/吨,近一周价格持稳;负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.05万元/吨和0.85万元/吨,近一周价格持稳。电解液:六氟磷酸锂报价6.65万元/吨,近一周价格持稳;磷酸铁锂电解液报价1.85万元/吨,三元电解液报价2.88万元/吨,近一周价格持稳。隔膜:湿法隔膜均价为1.05元/平方米,干法隔膜均价为0.54元/平方米,近一周分别下跌9.52%和9.26%。动力电池:方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.38元/Wh,方形三元电芯市场均价为0.48元/Wh,近一周价格持稳。
周观点:由于春节假期和季节性因素影响,预计2月车市销量环比进一步下滑。乘联会预测2月新能源乘用车零售38万辆左右,环比-43%,渗透率约33%。春节假期后,头部新能源车企带动陆续开启降价促销,有望带动新能源汽车市场逐步回暖,电车冲击价格带下移将进一步提升新能源汽车市场渗透率。随着电池成本下降,供给持续丰富,快充、智能驾驶等新技术加快应用,以及新一轮促汽车消费政策即将发力,全年新能源汽车销量有望维持较快增长。产业链方面,节后产业链整体价格基本持稳,预计下游需求有望逐步回暖,电池厂商排产回升有望带动产业链阶段性修复。当前板块估值处于底部,建议关注受益产业链利润重构的中下游环节,拥有优质产能的材料环节头部企业,电池技术迭代带动需求增量环节。关注标的:宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、新宙邦(300037)、星源材质(300568)、科达利(002850)。
风险提示:新能源汽车产销量不及预期风险;产能过剩、市场竞争加剧风险;原材料价格大幅波动风险;充换电基础设施建设不及预期风险;产业链出海低于预期风险。
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