浙商证券-大制造行业周报（2024年4月第3周）：周期爆发，成长崛起-240426

　　机械：一季度铁路固定资产投资增9.9%；持续聚焦工程机械、工业气体、轨交装备龙头

　　【推荐标的】

　　徐工机械、三一重工、中联重科、恒立液压、杭叉集团、安徽合力、中国船舶、汇川技术、杭氧股份、晶盛机电、北方华创、涛涛车业、中际联合、亚星锚链、罗博特科、上海沿浦、杰瑞股份、微导纳米、双环传动、五洲新春、英杰电气、华测检测、海天精工、和远气体、巨星科技。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　国防：多省市积极规划布局低空经济；解放军信息支援部队成立

　　2023年板块业绩有望稳中向好，看好国防军工2024年投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2024年度策略：兴装强军，景气上行。我们认为2024年船舶、远火、卫星、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）等重点领域将有较强确定性增长。2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。

　　推荐标的：中国船舶、中航西飞、中航沈飞、航发动力、航发控制、洪都航空、航天彩虹、国博电子、北方导航、内蒙一机。

　　汽车：关注北京车展新车型

　　新能源车中插电混动车型占比持续提升；新势力格局逐渐清晰，关注传统车企孵化的新品牌潜力；关注北京车展中新车型的发布。新车型以20万左右新能源SUV为主，同时高端新能源轿车逐步成为车厂发力方向。

　　推荐标的：隆盛科技。

　　建议关注：福耀玻璃、拓普集团、银轮股份、华阳集团、保隆科技等。

　　电新：低空经济落地加速，国内大储有望爆发

　　低空经济持续催化，光储赛道量利向上趋势明确，叠加电改政策打开行业盈利空间，坚定看好二季度光储制造及运营商、电力设备等新能源赛道投资机遇。

　　低空经济：率先布局、进度领先的eVTOL主机厂（亿航智能、万丰奥威、中直股份等）、低空基建报告（苏交科、深城交、华设集团、设计总院）、航空级三电供应商（宁德时代、蔚蓝锂芯、卧龙电驱、蓝海华腾等）、受益于eVTOL轻量化的航空复材产业链（中航高科、吉林化纤、双一科技等）、受益于低空智联网建设的硬软件供应商（莱斯信息、四川九洲、四创电子等）、拥有低空飞行资质和能力的运营商（中信海直）；

　　电力设备：配电变压器（明阳电气、望变电气等）、智能电表（海兴电力、三星医疗、炬华科技、威胜控股&信息）、电线电缆（金杯电工、华通线缆、中天科技、远东股份、宝胜股份等）、成套设备（宏力达、智光电气、科林电气、杭州柯林等）；

　　储能：集成商（南网科技、威腾电气、南都电源、华自科技等）、PCS龙头（科华数据、科士达、上能电气、阳光电源、盛弘股份等）、转型做储能的电力设备公司（四方股份、思源电气、智光电气等）、温控公司（英维克、同飞股份、朗进科技等）；

　　光伏：量利双增辅材（福莱特、福斯特、岱勒新材、帝科股份、欧晶科技、石英股份等）、钨丝金刚线（厦门钨业）、强α白马龙头（TCL中环、通威股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源等）、分布式电站龙头盈利改善、客户拓展加速（芯能科技）；

　　风电：盈利改善环节及龙头（中际联合、盘古智能、金雷股份等）；海风（东方电缆、中天科技等）；国产替代（盘古智能等）。

　　锂电：胜者为王。周期向上修复盈利环节（宁德时代、比亚迪等）、零部件企业（祥鑫科技、科达利）、新业务拓展加速（赢合科技）；充电桩（威迈斯、海兴电力等）；

　　风险提示

　　1）卫星需求不及预期、发射成本降低不及预期、市场开拓风险、卫星在轨运行出现重大故障风险；2）股权激励、资产证券化节奏低于预期；3）重要产品交付不及预期；4）供应链波动风险、市场竞争风险等