铜冠金源期货-商品日报-240425

　　宏观：日元跌至“干预线”，国内汽车销售显疲态

　　海外方面，美国3月核心耐用品订单环比小幅增长0.2%，企业对需求前景持谨慎态度并抑制投资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分类别来看，非国防飞机订单环比飙升超过30%，计算机相关订单环比下跌3.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美元指数振荡收涨于105.82，美债拍卖需求疲软，10Y美债利率上行至4.65%，黄金、原油小幅下跌。日元汇率跌破155“干预线”，为1990年6月以来首次，近期日央行将重点讨论日元快速贬值对该国通胀的影响。

　　国内方面，习近平在重庆考察时强调，进一步全面深化改革开放，不断谱写中国式现代化重庆篇章。乘联会数据显示，4月1日-21日，乘用车市场零售85.2万辆，同比下降12%，环比下降2%；其中，新能源车市场零售42万辆，同比增长20%，环比下降2%。深圳楼市传言“五一”之后将取消福田、南山之外区域限购政策，同时取消5年的增值税，满3年即可免，目前尚未得到官方证实。

　　贵金属：金银继续回调，预计调整还将延续

　　周三国际贵金属期货价格双双收跌，国际金价已三连跌COMEX黄金期货跌0.56%报2328.9美元/盎司创近三周新低，COMEX白银期货跌0.61%报27.19美元/盎司。在中东局势缓和之后，金银价格持续回调。昨日美元指数小幅反弹；10年期美债收益率本周首升；日元汇率跌破155“干预线”，为1990年6月以来首次。美国3月核心耐用品订单环比仅小幅增长0.2%。美国3月份商业设备订单小幅增长，表明企业对需求前景持谨慎态度并抑制投资。分类别来看，非国防飞机订单环比飙升超过30%，计算机相关订单环比大跌3.9%，创2020年中以来最大跌幅。

　　我们维持当前贵金属价格处于阶段性回调之中的观点，预计短期调整还将延续。关注今晚将公布的美国第一季GDP和周五将公布的美国3月PCE数据，以寻找更多有关美国降息前景的线索。

　　操作建议：金银逢高沽空，前期空单持有