华泰期货-果蔬品周报：市场悲观苹果跌跌不休，备货提振红枣筑底回升-240428

　　策略摘要

　　苹果观点

　　■市场分析

　　本周山东产区以果农低价货源出货为主，走货不快，客商采购积极性较低且压价明显，五一假期提振作用有限，部分存货商自行发市场，整体库存果出库一般。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新季果，山东产区基本进入末花期或坐果期，产区坐果正常。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周内陕西产区果农让价积极出货，叠加五一备货带动，产地高性价比货源走货速度继续加快，渭南产区部分冷库果农货陆续进入清库阶段，剩余果农货质量下滑严重，合适货源难寻。周内甘肃产区走货速度继续加快，由于果农货剩余货源不多且质量下滑，产区客商多以自存货源出货为主。广东三大市场整体到货环比上周增加。临近五一假期，市场备货情绪升温，但受近期强降雨天气影响，苹果整体消化速度仍旧缓慢。浙江嘉兴水果批发市场需求疲软，随着替代品水果陆续上市，客户拿货氛围偏淡。随着果农货质量下滑严重，果农让价出货为主，及替代品影响整体交易放缓，预计下周苹果价格稳中偏弱运行。下周关注重点：产地天气情况、新季坐果情况、产地去库情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存货源质量问题。

　　■策略

　　偏弱震荡

　　 ■风险

　　全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；新季天气影响（上行风险）

　　红枣观点

　　■市场分析

　　五一备货阶段，下游存在一定补货需求，采购积极性略有提升，成交情况比预期好；不过，天气转暖，红枣消费淡季特征明显，市场对于需求存在担忧；考虑到5月合约交割后，交割品或流入现货市场，河北主销区成品灰枣到货预期充足；叠加消息面匮乏，盘面宽幅震荡。当前市场成交以停车区低端价位到货为主，客商自有货高价货出货承压；后市，随着低价货源逐步消化、市场占比逐步缩减，高价货源将成为市场主流，成本端或提供一定支撑，下跌空间有限。市场或逐渐转向两个焦点，一是端午备货行情，二是产区天气变化对新季红枣的影响，产区温度的不断上升，新疆红枣进入萌芽期，较去年发芽时间提前半月左右。产销区灰枣入库进行中，据内地客商反馈入库量明显低于同期，产区货权相对集中，入库前价格或难有明显跌幅。期现货价格未有明显驱动，资金入场积极性一般，同时点价交易平滑盘面波动，期价也难以出现大幅上涨行情。

　　■策略

　　震荡偏强

　　风险

　　地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱及低温天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）