华龙期货-黑色月报：4月黑色预计或有小幅反弹-240401

　　摘要：

　　【螺纹】

　　行情回顾：3月份螺纹2410合约下跌8.39%

　　基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量209.74万吨，环比下降1.87万吨，钢厂库存345.52万吨，环比下降35.28万吨，社会库存872.93万吨，环比下降36.24万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢材五大品种周度产量855.7万吨，环比上升7.45万吨，两库库存合计2341.19万吨，环比下降99.56万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周247家钢厂高炉开工率76.6%，环比下降0.3%，相较去年同期下降7.27%，钢厂盈利率28.57%，环比上升5.63%，同比去年同期下降30.%，日均铁水产量221.31万吨，环比下降0.08万吨，同比下降22.04万吨。03月29日，螺纹钢高炉盘面炼钢利润为294.2元/吨，较上一交易日下降36.4元/吨。

　　核心观点：受终端需求的拖累，自年初以来钢价已积累一定跌幅，近两周震荡反复，预计下方空间较为有限。螺纹库存连续两周下降，库存迎来拐点，表需回升明显，虽然整体处于供需双弱的基本面，但近期还是得到小幅改善。

　　交易策略：4月建议谨慎逢低轻仓试多螺纹2410合约

　　【投资评级：★★】

　　【铁矿、焦煤、焦炭】

　　行情回顾：3月份铁矿2409合约下跌9.59%，焦煤2409合约下跌11.29%，焦炭2409合约下跌11.88%

　　基本面：据我的钢铁网数据显示，3月18日-3月24日当周全球铁矿石发运总量2912.1万吨，环比增加77.5万吨，澳洲巴西铁矿发运量2405.5万吨，环比增加197.5万吨。3月22日，全国铁矿港口库存1.44亿吨，环比上升87.83万吨，焦煤港口库存216.1万吨，环比上升16.18万吨。目前焦化企业亏损严重，焦企的生产意愿不足，随着吨钢利润水平的提升，预计4月铁水产量有望小幅回升。

　　核心观点：上周焦炭第七轮提降落地，焦企亏损加剧，铁水产量上周再度小幅回落，整体仍然偏低

　　交易策略：焦煤2409合约建议关注下方1450元/吨附近支撑

　　【投资评级：★】