德邦证券-电子行业存储价格周度跟踪：DRAM颗粒价格短期调整，NAND价格上涨-240303

　　DRAM：DRAM颗粒价格出现短期调整，供应商卖压加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据DRAMexchange，上周（0226-0303）DRAM18个品类现货价格环比涨跌幅为1.1%~+3.0%，平均涨跌幅为0.0%，前值为+0.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周5个料号呈上涨趋势，13个料号呈下降趋势,无料号价格持平。虽然原厂控货与上调官价，但仍因终端需求未能好转而停滞，模组表现亦是相同。现货市场整体呈现观望氛围，仍需关注后续终端需求变化情况。

　　 NAND：现货价上涨，部分产品仍有固定需求支撑。上周（0226-0303）NAND颗粒现货价格环比涨跌幅区间为-2.3%~+5.5%，31个品类平均涨跌幅为+0.4%，前值为-0.5%。其中12个型号价格持平，10个型号价格上涨，9个型号价格下跌。NAND现货价呈现上涨趋势，且适逢月底月初交际，需求动能虽有陆续恢复。因市场报价仍是相对偏高，整体终端需求修复或不如预期，但在高容量eMMC及特定SSD仍有固定需求支撑，随着加上原厂端颗粒及wafer陆续到货，市场卖压形成，整体氛围呈现价格修正。

　　模组端：23Q4 DRAM与NAND市场规模环比显著增长，修复态势强劲。据CFM闪存市场数据显示，2023年四季度全球NANDFlash市场规模环比24.6%至122.3亿美元，DRAM市场规模环比增长32.1%至172.6亿美元，四季度全球存储市场规模再度环比增长28.9%至294.8亿美元，同比恢复增长到30.2%。整体来看，全球存储市场规模在2023年一季度、二季度、三季度、四季度分别环比减少20%、增长9%、增长16%和增长29%，不过全年存储市场规模依然同比减少35%至903.7亿美元。（1）NAND：NANDFlash平均价格在四季度明显改善，带动各原厂四季度收入增长，尤其是三星和SK海力士在四季度的NANDFlash收入增长超过30%。而长江存储也策略性增加了在OEM市场的供应，其2023年的市场份额也随之扩大。（2）DRAM：在HBM、DDR5以及LPDDR5等高价值产品出货占比提高的作用下，四季度各原厂的DRAM收入也发生了较大的增长。其中，从全年来看，SK海力士在2023年的表现最为突出，并逐渐缩小与三星的差距。

　　相关标的：

　　存储模组：江波龙（进军企业级&信创市场）、佰维存储（研发封测一体化）、朗科科技（韶关数据中心逐步落地）、德明利（NAND主控+模组）等

　　存储芯片：建议关注兆易创新（NOR+DRAM龙头）、东芯股份、普冉股份等DDR5配套：澜起科技、聚辰股份等

　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险。