主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
投资要点:
受高基数影响,财政收入同比增速持续为负,收入完成进度偏慢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1至8月一般公共预算收入同比增长-2.6%,负增主因在于去年出台的缓税减税政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一般公共预算收入完成进度为66%,五年维度看处于低位。
税收收入同比增速处于负增区间,非税收入增速表现中性。1至8月税收收入同比增速为-5.3%,连续落入负增区间。非税收入累计同比增速为11.7%,较前值增幅收窄。受高基数因素影响,国内增值税累计同比增速为-4.9%;企业所得税累计同比增速为-5%;国内消费税累计同比增速为4.2%,增幅收窄指向消费修复承压;个人所得税累计同比增速为-5.2%,降幅收窄。土地增值税与契税累计同比增速为负,指向土地拍卖和房地产市场持续不景气;受低基数因素影响,出口退税累计同比增速处于高位,关税累计同比增速表现中性偏慢。
地方支出增速低位下降,拖累财政支出增速,中央支出增速维持高位。1至8月一般公共预算支出同比增速为1.5%,与前值比增速下降1pct。一般公共预算支出完成进度为60.9%,五年维度看表现中性偏慢。一般公共预算赤字使用率为42.4%,五年维度看表现中性偏快。中央支出增速达到9.1%,地方支出增幅为0.3%,中央支出发力明显,地方支出缓慢。民生类支出延续处于低位,基建类支出增速边际下降。
土地出让金收入持续为负,政府性基金收支负增,新增专项债发行加速,但仍有较大发力空间。1至8月土地出让金收入累计同比增速为-25.4%,连续落入负增区间,印证房地产与土地市场处于低迷期,拖累政府性基金收支,收入端累计同比增速录得-21.1%,支出端增速录得-15.8%。8月地方政府新增专项债完成进度为65.9%,较前值虽大幅提高,但完成进度整体仍较慢。
地方政府专项债发行有望继续维持高位,支撑地方财政政策发力。8月地方政府专项债发行加速,但累计完成进度仍偏慢,而从9月地方政府专项债已发行金额来看,专项债发行规模有望继续维持高位,支撑地方财政发力。同时,须进一步推行积极的财政政策来促消费稳增长,支持完成全年的增速目标。
风险提示:基本面修复偏离预期,宏观政策超预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...