东海证券-宏观策略日报：通胀整体温和，信贷实现“开门红”-230213

　　重要资讯

　　1.2月10日，统计局发布1月通胀数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月，CPI当月同比2.1%，前值1.8%；环比0.8%，前值0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PPI当月同比-0.8%，前值-0.7%；环比-0.4%，前值-0.5%。

　　2.2月10日，央行发布1月金融数据。1月M2同比12.6%，前值11.8%，M1同比6.7%，前值3.7%。新增人民币贷款4.9万亿元，前值为1.4万亿元。社会融资规模增量5.98万亿元，前值为1.31万亿元。社融存量增速降至9.4%，前值9.6%。

　　3.2月11日，银保监会、人民银行发布《商业银行金融资产风险分类办法》。《办法》将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产。金融资产逾期后应至少归为关注类；逾期分别超过90天、270天、360天的，应分别至少归为次级类、可疑类、损失类。《办法》以评估债务人履约能力为核心，商业银行对非零售资产开展风险分类时，应加强对债务人第一还款来源的分析。

　　4. WTI原油震荡反弹。WTI原油震荡反弹，于上周五收79.76美元/桶，周涨幅达到8.68%；截至2023年2月3日当周，美国原油产量为1230万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率87.9%；由于乌拉尔原油价格下跌，俄罗斯1月份的预算赤字达到247亿美元；OPEC+1月份的原油产量增加了4万桶，至4725万桶/日；1月份国内山东独立炼油厂的原料消费量超过了行业预期；高盛预计布伦特原油价格今年12月将达到每桶100美元；美国2023年天然气产量增长前景因内部收益率下降、钻井平台活动放缓而黯淡。

　　市场情况：

　　北向资金净流出。2月10日，北向资金净卖出33.74亿元。其中，宁德时代、浪潮信息、中国平安分别净买入3.96亿元、2.92亿元、2.19亿元。天合光能净卖出额居首，金额为3.58亿元。

　　美三大股指涨跌不一，欧股全线下跌。2月10日，道琼斯工业平均指数涨0.5%，报收33869.27点；标普500指数涨0.22%，报收4090.46点；纳斯达克指数跌0.61%，报收11718.12点。欧股方面，德国DAX指数跌1.39%，报收15307.98点；法国CAC40指数跌0.82%，报收7129.73点；英国富时100指数跌0.36%，报收7882.45点。

　　黄金收跌，油价上涨。2月10日，COMEX黄金期货下跌0.11%，报收1876.4美元/盎司。WTI原油期货上涨2.18%，报收79.76美元/桶；布伦特原油期货上涨2.37%，报收86.5美元/桶。

　　风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。