东方证券-扩大内需周观察：春运客流量有望创历史新高-240130

　　研究结论

　　地铁&拥堵指数：地铁客运量同比大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2023年1月27日（1月28日数据有缺失），10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7日平均）为5874.7万次，较去年同期（公历）增长191.9%；10个样本城市地铁客运量（7日平均）较前一周环比下降1.3%，一线城市中广深降幅较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，截至1月28日12个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7日平均）周环比下降1.5%，同比上升38.4%。

　　春运：预计客流量有较大增长，有望创历史新高。2024年春运从1月26日开始，至3月5日结束。据交运部预测，今年全社会跨区域人员流动量将创历史新高，春运40天内或有90亿人次出游。从旅客发送人次来看，全国铁路预计将发送旅客4.8亿人次，与去年相比增长37.9%，与2019年相比增长18%；公路网预计日均车流量将达到3720万辆，比去年同期增长7.5%；2024年春运日均保障航班将达到1.65万班，基本上与2019年水平持平，较2023年增长24%。

　　生产：生产周环比放缓。上周高炉、地炼、PTA、汽车半钢胎开工率、水泥发运率和沥青开工率（4周平均）分别为75.7%、62.1%、72.8%、71.6%、29.9%、29.3%，同比增长-1.1、-2.2、12.9、28.7、6.7、3.7个百分点。从单周环比来看，高炉、地炼、PTA、半钢胎开工率均下降；基建相关的水泥发运率进一步回落，而沥青开工率低位小幅回升。

　　运输：邮政揽收与投递量持续增长。上周铁路周货运量、高速公路货车周通行量、国内航班货运班次、邮政快递周揽收量、邮政快递周投递量周环比分别增长-2.2%、1.7%、5.3%、5.4%、5.5%，其中邮政揽收与投递已连续3周维持正增。

　　电影票房：票房周环比降幅扩大。截至2024年1月28日，全国票房（7日平均）达5675.1万元，周环比下降23.6%，降幅扩大。

　　地产：一线城市商品房销售同比由负转正。2024年1月28日30大中城市商品房成交面积（4周平均）同比为-10.5%，其中一线城市、二线城市、三线城市分别为1.4%、-7.9%、-33.1%。与上周相比，一线城市同比由负转正，或与部分城市政策有关；二线城市同比降幅缩小，三线城市同比降幅仍然较大。

　　招聘：新增招聘贴数周环比转降为升。截至2024年1月28日，新增招聘公司数量和新增招聘帖数（4周移动平均）36城合计周环比分别下降0.4%和上升2.8%；同比读数来看要好于2023年同期。

　　景区：我们的景区客流指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的景区客流情况（各类型的景区均有前十名数据，类型包括但不限于博物馆、植物园、游乐园等），历史数据可上溯十天。从最新两周的数据来看：（1）寒流过后室外景区与游乐园客流量企稳。北京奥林匹克公园、辽宁金石滩国家旅游度假区、青岛海滨风景区、浙江西湖风景区上周客流（1月22-28日）分别为前一周可比同期的1.1、0.99、1、1.05倍，其中西湖风景区客流于周四（25日）开始转降为升，与当地气温回升时点一致。游乐园方面，江浙沪游乐园客流与气温一同回暖，北京欢乐谷、北京环球影城、浙江太湖龙之梦乐园、江苏中华恐龙园、上海迪士尼乐园上周客流（1月22-28日）分别为前一周可比同期的0.98、0.99、1.16、1.26、1.04倍，均于周四周环比增速明显上升。（3）哈尔滨旅游热度正在延续。哈尔滨极地馆一方面每周进入同一类型表现靠前景区的天数从4天增长至6天，另一方面周末客流为前一周的1.1倍，持续上升。

　　风险提示

　　居民收入修复需要时间积累、消费需求不及预期的风险；数据未能准确反映实际情况的风险。