民生证券-电子行业AI硬件周报：安卓新机潮，关注指纹创新和MagicOS9.0-241021

　　市场回顾

　　最近一周（10月14日-10月18日）电子板块涨跌幅为8.86%，相对沪深300涨跌幅11.09pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今电子板块12.33%，相对沪深300指数涨跌幅20.25pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周消费电子行业子板块涨跌幅由高到底分别为：其他电子零组件Ⅲ13.00%，显示零组9.43%，PCB 8.11%，消费电子组件7.86%，被动元件6.72%，LED 6.44%，面板-0.11%，消费电子设备-143%。

　　行业要闻

　　1、指纹创新：10月14日，vivo率先召开新品发布会，X200系列三款新品正式亮相。vivo X200系列搭载汇顶科技创新组合方案，超声波指纹+屏下光线传感器落地。vivo X200只是一个开始，后续随着其他安卓系厂商旗舰新机陆续发布，汇顶新品的量能将逐渐释放出来。硬件创新之外，AI迭代亦值得关注，vivo X200首发搭载了OriginOS 5，以AI为核心重构OS体验，并推出一系列工具，类似于苹果Apple Intelligence，预计其他安卓系厂商也将快速跟进。

　　2、荣耀MagicOS 9.0：10月14日，荣耀官宣即将推出搭载MagicOS 9.0操作系统的YOYO智能体手机，MagicOS 9.0将于10月23日发布，荣耀Magic7系列作为MagicOS 9.0系统的首发搭载机型将于10月30日发布。

　　3、Ola Friend耳机：10月10日，字节跳动旗下AI智能助手豆包发布了一款Ola Friend的智能耳机，售价为1199元，该产品于10月17日正式开售。该款耳机是字节跳动收购Oladance后的第一款耳机，联合豆包出品，用户可以任意时间呼叫“豆包豆包”或随手按住耳机（触控区域）与豆包开聊。

　　4、GB200：英伟达在10月15日至17日出席开放计算全球峰会（OCP），展示GB200 NVL72机架的最新进展和创新成果，并公布了包含麦格米特在内的40余家数据中心部件提供商。当前GB200需求强劲，鸿海集团预计GB200将于4Q24开始供货，并预测2025年NVL 72产能将达到2万台。

　　本周观点：近期AI硬件方面，无论终端还是云端均有诸多革新，端侧安卓新机陆续发布，无论是指纹创新还是荣耀MagicOS 9.0端侧模型均有诸多亮点。此外，OLA耳机也为耳机交互的未来提供了前沿探索。云端方面，国产的英伟达供应链陆续突破，无论是铜、电源和电源芯片，国内优秀上市公司均在全球龙头有着长足突破。

　　我们依旧认为AI是最核心的投资方向，1）云端AI：海外关注英伟达Blackwell产品的强劲需求及拉货节奏。2）端侧AI：关注超声波指纹创新以及荣耀的AI端侧模型，两者均走出了具备本土特色的安卓创新之路。此外，苹果亦会在10月28号推出其iOS18.1，搭载Apple intelligence，重点关注其推出后的体验。

　　标的方面，建议关注：

　　AI云端：沃尔核材、神宇股份、鸿腾精密、晶丰明源、沪电股份、胜宏科技、景旺电子、ASMPT；

　　AI终端：汇顶科技、恒玄科技、小米集团、立讯精密、领益智造、鹏鼎控股、东山精密、歌尔股份、联想集团。

　　风险提示：电子行业周期复苏不及预期；行业竞争加剧；汇率波动。