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投资要点:
事件:嘉友国际发布2024年一季报,2024年一季度公司实现营业收入19.95亿元,同比增长26%;实现归属于母公司所有者的净利润3.07亿元,同比增长51.9%,一季报略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2024年,公司中蒙主焦煤供应链业务有望保持高增。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结合我国当前主焦煤供需格局,需求端有望维持稳定,供给侧持续收紧,主焦煤进口需求旺盛。蒙古作为我国主要的主焦煤进口国,资源要素禀赋突出,公司中蒙主焦煤业务有望保持高增。
伴随非洲车队的收购,公司24年非洲板块多式联运有望快速放量。23年,公司完成了非洲车队的收购项目。现阶段,公司拥有核心基础设施资产和当地车队资产,预计24年公司可以有效获取非洲当地的多式联运类业务,带动公司非洲板块业绩高增。
结合公司2024年一季报,重申“买入”评级:结合公司2024年一季报,考虑公司中蒙主焦煤业务量大幅增长、且非洲多式联运项目上量,维持公司2024E-2026E归母净利润为13.13、15.56、17.68亿元,对应PE分别为13/11/10倍。维持嘉友国际“买入”评级。
风险提示:甘其毛都口岸通关车数不及预期,主焦煤价格大幅下滑,非洲公路车流量不及预期,地缘政治风险。
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