东海证券-电子行业周报：AWE展会AI赋能硬件亮点颇多，关注国务院设备更新和消费品以旧换新方案-240318

　　电子板块观点：AWE 2024中亮相了多款由AI驱动的产品，体现了AI对未来智慧生活场景的全面赋力；国务院出台设备更新和消费品以旧换新方案，有望激发汽车、家电等产业链需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　 AWE 2024中亮相了多款由AI驱动的产品，体现了AI对未来智慧生活场景的全面赋力。3月14日，中国家电及消费电子博览会（AWE 2024）在上海新国际博览中心正式开幕。本届AWE以“智能科技，创享生活”为主题，涉及包括华为、三星、LG、TCL、海信等多家中外科技巨头。AI成为了本次展会的热门话题，也是很多企业新品的亮点所在。三星展示了全球首款透明MICROLED，厚度只有约1cm，拥有114英寸、101英寸与76英寸三类。除去新品外，三星还展示了NQ8 AIGen3电视芯片，由512个AI神经元网络提供支持，可将内容提升到接近8K分辨率，同时驱动音响系统，以AI赋能音响系统的音质增强，拥有包含AI节能模式、AI自动游戏模式与AI自适应图像模式在内的AI自适应模式，首次搭载于三星Neo QLED 8KQN900D，开启AI电视新纪元；华为通过搭载HarmonyOS的设备，围绕智慧出行、智慧办公、智能家居、运动健康、影音娱乐等五大场景，展现了1+8+N全场景智慧生活解决方案。其中，华为智慧屏V5系列搭载了全球首创华为灵犀指向遥控，操控智慧屏如同操控手机一样便捷；华为智能门锁Pro采用了华为旗舰手机同源技术，将AI技术应用于3D人脸识别；还推出了AI辅助康养传感器，实现跌倒检测、睡眠检测、离床检测、坠床检测等丰富的检测场景；TCL首次展出的98寸和85寸TCLX11H领曜QD-Mini LED电视，是全球首款量产的百寸万级分区QD-Mini LED电视，正式带领行业进入万级分区新时代。同时，X11H还搭载了TCL全域光晕控制技术，以及自主研发的TSR独立画质芯片，通过AI能力，对Mini LED电视画质进行多维度增强。基于大模型的语音交互成为了AI落地消费电子的首选，未来智能家居也将继续引领行业发展，建议关注AI芯片、AIoT等相关产业链。

　　国务院出台设备更新和消费品以旧换新方案，有望激发汽车、家电等产业链需求。3月13日，国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知。本次行动方案，包括实施设备更新行动、实施消费品以旧换新行动、实施回收循环利用行动、实施标准提升行动、强化政策保障等多方面的内容。汽车以旧换新方面，包括加大政策支持力度，畅通流通堵点，促进汽车梯次消费、更新消费。组织开展汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争等；家电产品以旧换新方面，包括以提升便利性为核心，畅通家电更新消费链条。支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴。加快实施家电售后服务提升行动；家装消费品换新方面，通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。该方案有利于促进消费、激发需求潜能，有望加速汽车，家电换新周期，进一步拉动汽车电子，智能家居，家电电子元器件需求。

　　电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上升0.71%，申万电子指数上升0.76%，行业整体跑赢沪深300指数0.05个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第23位，PE(TTM)43.83倍。截止3月15日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+0.34%)、电子元器件(+0.23%)、光学光电子(+1.88%)、消费电子(+0.43%)、电子化学品(+1.46%)、其他电子(+3.47%)。

　　投资建议：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思特威，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。

　　风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。