国投安信期货-玉米/玉米淀粉周报：玉米基本面偏空，政策影响价格-240415

　　周度综述:2024年第15周，USDA4月供需报告较为平淡，北美库存小幅调降，但是绝对库存仍然处于历史较高水平，莞玉米价格报告后波动不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内玉米市场政策影响渐弱，市场逐步回归基本面交易逻辑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日前国内玉米市场基本面偏弱，华北余量较大，南方市场需求不偿，现货价格缺乏上涨动力。

　　产地天气:截止4月13日，巴西中部地区降雨增加，马托州系计降雨量60mm左右，持平均值水平，略好于去年同期。南部帕拉纳州降雨改善，系计降雨量25mm左右。阿根廷科尔多瓦上周少而，累计降而量仅有25mm左右，环比前一周大幅改善。圣达菲州上周降雨减少，累计降雨量40mm左右，略低于均值水平。美国中西部和北部平原各州降雨健康，明尼苏达州和南达科他州前期偏干，近期降雨大幅改善。我国东北地区过去一周降雨一般，但是得益于3月降雨量克沛，60天累计降雨量日前整体佐康。

　　USDA出口销售:截止4月4日周四，美玉米当周净销售量32.5万吨，环比上周明显下降，累计销售量4417万吨，销售节奏减缓，累计销售量低于均值水平，大幅好于去年同期。当周出口量155万吨，环比上周降低，季节性出口有利阶段，系计出口量2857万吨，持平五年均值水平。

　　国内现货:我的农产品数据显示，截至4月5日北方四港玉米库存共计306万吨，周环比增加7.3万吨;当周北方四港下海量共计48.6万吨，周环比减少11.20万吨。广东港内贸玉米库存共计50.5万吨，较上周增加7.10万吨;外贸库存36.2万吨，较上周增加2.80万吨:进口高粱45.3万吨，较上周增加6.40万吨;进口大麦89.8万吨，较上周增加3.80万吨。华南进口原料充裕，影响国内玉米需求，需求偏弱。日前北港二等玉米价格2370元/吨，南港报价2460元/吨。

　　CFTC:截止4月9日上周二，美玉米管理基金净持仓量-263554手，环比增加3998手净空单。商业净空单持仓量-20771手，净多单环比增加2548手。管理基金多单持仓比例7.9%，环比下降0.4%，空单持仓比例21.1%，增加0.2%。商业多单持仓比例24.1%，环比增加0.9%，空单持仓比例25.1%，环比增加0.7%。

　　交易策略:国际粮食价格短期偏强，中东地区地缘政治局势紧张，伊朗军事打击以色列，中东战争外溢风险增加，全球油价和粮价上涨。进入4月份，东北玉米逐步进入播种期，预计政策影响环比3月份有所减弱，市场逐步国归基本面交易。当前产区天气整体健康，60天累计降雨量基本持平正常水平，温度回升通道。旧作库存压力和需求偏弱压力下，预计价格偏弱。