银河证券-计算机行业点评报告：商汤日日新5.0对标GPT~4 Turbo，打造“云、边、端”全栈大模型矩阵-240424

　　事件：4月23日，商汤科技SenseTime在上海、深圳等多地举报技术交流日活动，发布行业首个“云、边、端”全栈大模型产品矩阵，并全新升级“日日新SenseNova 5.0”（以下简称“日日新5.0”）大模型体系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　“日日新SenseNova”大模型体系加速迭代，综合能力全面对标GPT-4Turbo。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）去年4月商汤首次公布“日日新SenseNova”大模型体系，以及自研的中文语言大模型应用平台“商量”，截止目前已经升级迭代到第五个版本。今年2月发布的“日日新4.0”参数在百亿量级，最高支持上下文本长度128K（约12万以上中文字），本次发布的“日日新5.0”，模型采用MoE（混合专家架构），基于超过10TB tokens中英文训练、覆盖大量合成数据集，模型参数量在6000亿左右，推理时上下文窗口长度超过GPT-4 Turbo（支持128K上下文），可以有效达到200K左右，同时拥有端侧扩散和语言模型，在知识、推理、数学、代码等综合能力全面对标GPT-4 Turbo。

　　文理双修能力大幅提升，多模态能力测试排名榜首。“日日新5.0”主要聚集增强了知识、数学、推理及代码能力，全面对标GPT-4 Turbo，主流客观评测上达到或超越GPT-4 Turbo。1）文科能力：创意写作能力、推理能力以及总结能力均大幅提升，为教育、内容产业等垂直应用场景提供有力辅助；2）理科能力：数理能力、代码能力及推理能力达到业内领先水平，在数学方面的提升，比GPT-4提升了100%，比Llama2、3提升了400%，为金融、数据分析等场景落地提供坚实基础。3）多模态能力：其图文感知能力达到全球领先水平，根据国模太大模型权威综合基准测试体系MMbench，综合得分排名首位，在其他多模态榜单如MathVista、AI2D、ChartQA、TextVQA、DocVQA、MMMU等均取得领先成绩。我们认为，“日日新SenseNova”发布节奏超预期，综合能力大幅提升，处于国内行业领先水平，推动国内通用大模型厂商加速迭代，有望降低应用端成本和门槛，进一步拓宽应用端场景，推动AI商业化进程提速。

　　国内首个建立“云、端、边”全栈大模型矩阵，下沉终端及垂直新场景。除“日日新”大模型系列之外，公司还发布了“商量”2.0和小模型商量S版（SenseChat S）等不同参数量级模型版本，可适配移动端等不同终端及场景的应用需求；公司推出18亿参数规模的SenseChat-Lite版本端侧模型，以适配在智能手机、电脑、VR眼镜等智能终端设备领域；针对金融、医疗、政务等企业级大模型应用需求，公司推出企业级大模型一体机，支持千亿模型急速和知识检索硬件加速，实现本地化部署、开箱即用。我们认为，未来通用大模型领域可能会更加集中在头部厂商，更多厂商需要向行业专业化转型，寻求赋能行业以及终端应用突破，垂类大模型以及端侧大模型将是未来主战场，市场空间广阔。

　　投资建议：国产大模型持续加速迭代，垂类和端侧大模型赋能应用场景端打开市场空间，建议重点关注：1、多模态大模型：商汤-W（0020.HK）、科大讯飞、昆仑万维（传媒覆盖）、万兴科技、拓尔思、大华股份、海康威视、苏州科达、云鼎科技；2、AI医疗：嘉和美康、卫宁健康；3、AI办公：金山办公、福昕软件、彩讯股份；4、AI教育：科大讯飞、欧玛软件、拓维信息；5、AI法律：通达海、金桥信息、华宇软件；6、AI金融：恒生电子、财富趋势、同花顺；7、AI能源：朗新集团、国能日新等。

　　风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。