华龙证券-金融行业周报：关注券商并购主线发酵行情，银行息差与保险竞争压力增强-240513

　　上周（5月6日至5月10日）A股市场普遍上涨，沪深300指数上涨1.72%，全年上涨6.85%；非银金融指数上周上涨1.44%，全年上涨0.17%；证券指数上周上涨0.35%，全年下跌2.86%；保险指数上周上涨4.06%，全年上涨7.86%，银行指数上周上涨1.35%，全年上涨17.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　银行：监管严控资金空转与手工补息，有助于提升银行资金使用效率加强服务实体能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年4月社融规模全面超预期回落，监管部门近期打击资金沉淀空转和手工补息，并对金融增加值核算进行优化调整，将减轻存贷款冲量现象，有助于降低银行负债端压力，提高资金使用效率进一步提升服务实体的能力。短期银行行业仍面临息差收窄与地方债化债压力。银行板块高股息策略为主导的银行股具备优势。关注标的：常熟银行(601128.SH)、浙商银行(601916.SH)、杭州银行（600926.SH）。

　　券商:行业供给侧改革深化，并购重组主线持续发酵。证监会2024年5月10日发布了修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》（以下简称《规定》），新规自发布之日起实施。《规定》的发布实施，将有利于行业供给侧改革深化，进一步促进证券行业机构高质量发展。浙商证券公告进一步参与对国都证券股权收购，我们认为券商行业并购重组仍然是2024年投资主线，头部券商通过并购重组、组织创新等方式做优做强，中小券商差异化发展、特色化经营的行业特征得到进一步验证，券商板块并购重组将持续发酵，行业将持续受到并购重组事件催化。关注标的：国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。

　　保险:保险行业竞争有望加强，有利于行业创新和发展。金融监管总局公布了《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》。《通知》实施将有利于消费者多元化选择，保险行业产品创新和服务能力有望进一步加强，有助于推动整个保险行业的创新和发展。短期继续关注一季报发布后上市险企负债与投资两端改善表现。关注标的：新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。

　　风险提示：资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。