主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事项:
公司前三季度营业收入20.54亿元,同比增加5.59%,归属上市公司股东的净利润7188.13万元,同比减少25.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论:
营收增速不及预期,费用高企影响利润。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于下游需求恢复不及预期和市场竞争激烈等因素影响,单Q3公司营业收入较去年同期下滑5.26%至7.26亿元,而归母净利润则大幅下滑61.77%至0.21亿元。我们认为本年度规模扩张带来的研发费用、管理费用、销售费用上升是造成这一现象的重要原因。2023Q1-Q3公司的销售/管理/研发费用率分别为7.62%/4.59%/5.61%,较去年同期分别增加1.38/0.96/1.08pct。
研发费用继续提升。报告期内公司的研发费用绝对值同比上升30.74%至1.15亿元,占营收比重由去年同期的4.53%上升至5.61%。我们认为,在研发投入的持续增加下,未来公司的自主产品种类与数量有望继续提升,加速国产替代进程。
实控人不减持承诺彰显信心。2023年10月16日,基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可,为维护资本市场稳定及广大投资者利益,促进公司持续、稳定、健康发展,公司控股股东(实际控制人)谢应波先生、张庆先生、张华先生、王靖宇先生、许峰源先生、张维燕女士共同承诺自2023年10月30日起未来6个月内不通过二级市场减持其持有的公司股份,此举对稳定公司股价具有积极作用。
投资建议:维持“强推”评级,2024年目标价66元。由于业绩不及预期,我们下调对公司的盈利预测:预计2023年-2025年公司的归母净利润分别为1.15亿元(前值为2.99亿元)、1.94亿元(前值为4.12亿元)和2.49亿元,分别对应PE 57倍、34倍和26倍。我们选取康龙化成、阿拉丁、药石科技作为可比公司,考虑到公司下游丰富,sku众多,受行业政策影响相对较小,抵抗风险能力更强,且科学服务行业发展尚处于早期阶段,未来路径清晰,故给予公司2024年40倍PE估值,目标价66元,维持“强推”评级。
风险提示:区域拓展风险;仓储物流风险;行业竞争加剧。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...