华福证券-海外市场周观察：美股遭遇资金抛售-241230

　　投资要点：

　　本周美国处于关键数据真空期，但周五美股却出现较大调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五美国三大股指集体受挫，标普500指数跌1.11%，道指跌0.77%，终结日线五连涨，纳指跌1.49%，失守20000点，此外，科技七巨头全线下跌，特斯拉一度重挫超6%，英伟达下跌2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面是由于本周美股出现的资金抛售潮，使市场出现短期波动，据美国银行数据显示，本周美股出现约350亿美元的资金外流，是自2022年12月以来的最高单周资金流出；另一方面，在近期市场预期美联储2025年降息次数减少的情况下，本周10Y国债收益率上行10BP至4.62%，创7个月以来新高，使股市承压。当前市场预期2025年首次降息时点已从明年3月后移至明年5月，通胀和劳动力市场的韧性使美联储考虑放缓降息步伐，加之特朗普1月上台后通胀和货币政策不确定性，我们仍然认为若美联储能够保持政策独立性且在特朗普不更换联储主席的情况下，美联储降息可能会更加谨慎。此外，值得关注的是，除了七名美联储理事和纽约联储主席威廉姆斯外，2025年其余4名FOMC票委将调整为芝加哥联储主席古尔斯比、波士顿联储主席柯林斯、圣路易斯联储主席柯林斯和堪萨斯城联储主席施密德，这些官员的观点分歧较大，2025年美联储内部政策立场可能趋向于鹰鸽两极分化。

　　美国经济数据方面：（1）11月新屋销售总数年化为66.4万户，高于前值62.7万户；（2）美国12月谘商会消费者信心指数下降至104.7，低于前值112.8与预期值113；（3）劳动力市场方面，美国至12月21日当周初请失业金人数为21.9万人，前值22.0万人；美国至12月14日当周续请失业金人数191.0万人，前值186.4万人。

　　本周全球主要大类资产涨跌互现。日经225（+4.08%）涨幅最大，恒生指数（+1.87%），CBOT玉米（+1.74%），IPE布油（+1.40%）涨幅居前；韩元兑人民币（-1.79%）跌幅最大，LME3个月铅（-0.76%），日元兑人民币（-0.70%），COMEX黄金（-0.47%）跌幅居前。

　　风险提示：美联储降息超预期，地缘政治风险超预期。