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事件:根据氟务在线的数据,2024年3月26日,HFCs以及相关混合制冷剂价格均有上涨,R32报价2.80-3.10万元/吨、R125报价4.20-2.50万元/吨、R410a报价3.50-3.70万元/吨,中值比上一日分别涨0.4、0.15、0.25万元/吨,涨幅分别为15.69%、3.57%、7.46%;比3月1日,分别涨0.50、0.20、0.25万元/吨,涨幅分别为20.41%、4.82%、7.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
这个时间点继续提涨售价或为谈季单以及月单做铺垫。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一季度虽然HFCs现货价格持续上涨,但是厂商仍有商单是按照一月份或更早的价格执行的,未充分享受到涨价。在三月下旬陆续提涨制冷剂的价格,厂商有望在谈下一轮季单时对价格更有主动权。
制冷剂刚需采购,且成本占下游比不高,涨价有望顺利传导。制冷剂对于空调企业而言是刚需品,确认了空调排产就需要硬性采购制冷剂,并且制冷剂占空调的成本比不高,以空调平均充注量1KG为例,R32涨价后,目前报价中位数在2.95万元/吨,则平均每台空调制冷剂成本在29.5元,对于下游空调厂的成本冲击不大,因此涨价有望顺利传导。
旺季将至,看好HFCs现货价格保持坚挺。根据产业在线的数据,4月份家用空调排产2219万台,同比增长22.7%;冰箱排产820万台,同比增长14.2%,保持较高增速。并且在国务院推动大规模设备更新和消费品以旧换新的政策下,空调、冰箱等有望迎来换新需求拉动对HFCs的需求量。
投资建议:考虑到制冷剂现货价格上涨,制冷剂企业盈利或将修复,建议重点关注(1)三美股份,制冷剂业务占比高;(2)巨化股份,龙头制冷剂企业;(3)永和股份,制冷剂板块与高分子板块齐头并进;(4)昊华科技,子公司中化蓝天制冷剂产能大。
风险提示:原材料大幅上涨;下游需求不及预期。
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